Que craint le marché ? Lorsqu'un certain protocole modulaire est révélé avec "90% des Jetons pas encore débloqués", les investisseurs pensent immédiatement au terrible incident où une certaine blockchain a chuté de 40% après le déblocage. Un total de 10 milliards de jetons pèse comme une épée de Damoclès au-dessus de nos têtes - la pression de vente arrive-t-elle ?

La vérité a cependant contrecarré la peur.

Alors que le marché est pessimiste, le TVL de ce protocole a franchi la barre des 120 millions de dollars, avec un volume de destruction atteignant 15 millions de jetons. Qu'est-ce qui soutient cette résilience ? La réponse se cache dans sa "triple ligne de défense".

Regardons d'abord le niveau de consommation nécessaire. Les jetons ne sont pas de l'air - ils sont le carburant de tout l'écosystème. Plus de 800 000 jetons sont brûlés chaque jour en frais de Gas, rien que sur cette plateforme de contrat perpétuel, plus de 5 millions de jetons sont consommés chaque mois en frais. Plus de 90 protocoles fonctionnent comme des machines perpétuelles en créant de la consommation, ce n'est pas un jeu de chiffres sur un PPT.

Regardons maintenant le mécanisme de verrouillage. Vous voulez des dividendes ? Vous voulez participer à la gouvernance ? Vous devez d'abord mettre en jeu des jetons pour obtenir un certificat. Actuellement, il y a déjà 280 millions de jetons verrouillés dans le pool de mise, représentant près de 30 % de l'offre en circulation. Ces jetons ne seront pas vendus à court terme.

Le plus sévère est la troisième ligne de défense – la liaison des mineurs. Les mineurs PoP qui maintiennent la sécurité du réseau reçoivent 70 % de leurs revenus sous forme de jetons. Leur investissement en puissance de calcul est directement lié à leurs bénéfices à long terme, vendre ? C'est se couper les vivres.

Donc, vous voyez, lorsque d'autres projets s'effondrent lors du déblocage, cette combinaison de "consommation + verrouillage + liaison" disperse la pression de vente dans le fonctionnement quotidien. Ce que le marché craint le plus, ce n'est pas le déblocage en soi, mais le fait qu'il n'y ait personne pour prendre le relais après le déblocage. Mais si les jetons sont utilisés, verrouillés et nécessaires chaque jour ?

C'est peut-être l'apparence que devrait avoir l'économie des jetons à l'ère des protocoles modulaires - ne pas survivre grâce à la spéculation, mais permettre à la valeur de grandir dans les capillaires de l'écosystème.