Ne restez plus là à fixer le chiffre APY.

Croissance du TVL ? Ce ne sont que des données superficielles. L'argent des petits investisseurs arrive vite et part aussi vite, ce qui mérite vraiment d'être observé - ce sont les mouvements des acteurs qui détiennent des milliards de dollars.

Lorsque des plateformes de trading conformes, des géants financiers européens comme Société Générale, et même la Fondation Ethereum, commencent à transférer des actifs et des activités clés vers Morpho, ce n'est plus un simple "choix".

C'est une reconstruction de la logique sous-jacente.

La question est : pourquoi Morpho en particulier ?

Pourquoi les institutions traditionnelles qui gèrent des actifs de plusieurs milliers de milliards et les organisations les plus centrales du monde de la cryptographie ont-elles collectivement ignoré Aave et Compound pour se tourner vers Morpho ?

Taux d'intérêt plus élevés ? Graphiques plus attrayants ?

Ne soyez pas naïf.

La réponse se cache plus profondément - la conception architecturale d'Aave et de Compound, dès la première ligne de code, les condamne à ne jamais passer le seuil des contrôles de risque institutionnels et des examens de conformité.

Morpho est la seule solution trouvée par ces géants.

**1. Les défauts mortels du modèle de pooling : les zones sensibles que les institutions n'osent pas toucher**

Qu'est-ce qui fait le plus peur aux institutions financières traditionnelles ?

Exposition au risque systémique.

Le modèle de « piscine de liquidité globale » adopté par Aave et Compound est une véritable bombe à retardement dans le système de gestion des risques. On peut le comprendre comme suit : mettre tous les actifs de tout le monde, qu'ils soient de bonne ou de mauvaise qualité, avec de fortes ou de faibles fluctuations, dans une grande marmite pour les mélanger.

Quelles sont les conséquences ?

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