Point de vue intéressant des dernières discussions de la BOJ : apparemment, les exportateurs japonais ne s'inquiètent pas autant des tarifs de Trump qu'on pourrait le penser. Des années à profiter de cette vague de yen faible ? Cela s'est finalement avéré être un coussin plutôt décent.

Un décideur a même suggéré que l'impact du tarif pourrait être exagéré. Pas assez pour déstabiliser l'économie japonaise, de toute façon. Ce qui a du sens quand on y pense - les entreprises réalisant des gains en devises depuis des années ont probablement vu cela venir de très loin.

Le tableau général ici est important pour quiconque observe les flux macro. Si le moteur d'exportation du Japon continue de fonctionner malgré les vents contraires du commerce, cela modifie assez significativement le calcul risque-on/risque-off. Les réserves de devises font le gros du travail pendant que tout le monde panique ? Logique classique des banquiers centraux, mais ils pourraient avoir un point cette fois.