Le prix de l'or pourrait atteindre 5 000 $ d'ici 2030—voici ce que les données disent.

L'argument haussier pour l'or

L'or est en pleine explosion, et les chiffres racontent une histoire intéressante. Nous envisageons des sommets potentiels autour de 3 100 $ en 2025, grimpant à environ 3 900 $ en 2026, avec un objectif à long terme de 5 000 $ d'ici 2030. Mais ce n'est pas une exagération—c'est basé sur des fondamentaux techniques et macroéconomiques légitimes.

Pourquoi cette fois semble différente

La configuration : L'or vient de terminer un massive modèle de consolidation de 10 ans (2013-2023). Historiquement, des consolidations plus longues = des ruptures plus puissantes. Pensez-y comme un ressort qui a été comprimé pendant une décennie—il doit finalement se détendre.

Qu'est-ce qui est incroyable ? L'or atteint des sommets historiques dans toutes les principales devises, pas seulement le dollar. Cela a commencé au début de 2024, ce qui est un sérieux signal de confirmation que ce n'est pas juste une histoire de faiblesse du dollar.

Les véritables moteurs

Expansion monétaire : L'offre monétaire M2 et l'inflation de base (PCI) augmentent toutes deux régulièrement. L'or suit de près ces indicateurs. Lorsque les banques centrales continuent d'imprimer, les actifs réels comme l'or ont tendance à surperformer.

Attentes d'inflation (suivies via TIP ETF): C'est le faiseur de roi. L'or réagit aux attentes d'inflation beaucoup plus que la plupart des gens ne le réalisent. Le graphique montre TIP dans un canal de tendance haussière à long terme—haussier pour les métaux précieux.

Vents favorables aux devises : L'euro (EURUSD) forme une configuration solide à long terme, ce qui est traditionnellement favorable à l'or, car un dollar plus faible soutient les prix de l'or.

Le seul vent contraire ? La position des contrats à terme. Les traders commerciaux sont fortement en position nette courte sur l'or, ce qui suggère qu'il reste une pression à la baisse. Mais c'est en réalité une bonne nouvelle : cela signifie qu'il y a de la place pour une poussée à la hausse avant que ces positions courtes ne soient liquidées.

Ce que disent les grandes banques

Le consensus se resserre autour de 2 700 $ - 2 800 $ en 2025 :

• Goldman Sachs : 2 700 $
• UBS : 2 700 $
• Bank of America : 2 750 $
• Citi : 2 875 $ ( point médian, plage allant jusqu'à 3 000 $ )
• J.P. Morgan : 2 775 $ - 2 850 $

La plupart sont plus conservateurs que l'objectif de 3 100 $ d'InvestingHaven, mais tout le monde pointe essentiellement dans la même direction : vers le haut.

Argent se mettant en place discrètement

Pensée bonus : L'argent a historiquement du retard sur l'or en début de marchés haussiers, puis s'accélère plus tard. Le ratio or/argent est étiré, ce qui signifie que lorsque l'argent finira par bouger, cela pourrait être explosif. 50 $/oz pour l'argent d'ici 2030 n'est pas déraisonnable si cela se réalise.

Les Réels Risques

La thèse haussière se brise si l'or clôt et reste en dessous de 1 770 $ ( très faible probabilité ). De plus, si les attentes d'inflation s'effondrent plus rapidement que prévu, toutes les mises sont annulées.

Conclusion

Le graphique de l'or sur 50 ans crie marché haussier. La configuration macroéconomique est claire. Les banques centrales continuent d'acheter. Les taux d'intérêt réels restent négatifs dans de nombreux endroits. Cela ne ressemble pas à une compression - cela semble structurel. Observez les graphiques et la politique de la Fed, pas le bruit.