Mercredi a marqué un changement spectaculaire dans le sentiment du marché alors que les investisseurs se précipitaient vers des actifs plus sûrs. Les marchés obligataires mondiaux ont enregistré des gains solides tandis que les actions de semi-conducteurs poursuivaient leur vente brutale, laissant les traders sur le qui-vive quant à ce qui va suivre.

Le manuel classique du risque réduit s’est déployé en temps réel : l’argent sortant des actions technologiques à Bêta élevé et se dirigeant vers la dette gouvernementale. Les actions de puces, qui ont été les chouchous du marché pendant des années, font maintenant face à une rétribution qui met tout le monde nerveux.

Ce qui est particulièrement frappant, c’est la Vitesse de cette rotation. Nous ne parlons pas d’une dérive progressive — ce sont les investisseurs qui appuient sur le bouton de panique et se repositionnent rapidement. Les rendements obligataires chutent, les actions saignent, et cette sensation viscérale que plus de douleur se profile à l’horizon.

Pour ceux qui suivent les tendances macroéconomiques, ce genre de fuite vers la qualité signale souvent des préoccupations plus profondes concernant la croissance et les valorisations. Lorsque le secteur des semi-conducteurs — essentiellement l’épine dorsale de la technologie moderne — commence à se fissurer, cela tend à faire des vagues sur tous les actifs à risque. Il vaut la peine de suivre de près comment cela évolue au cours des prochaines sessions.