Pourquoi le Bitcoin a-t-il connu un big dump soudain à l'aube ? Comprendre la logique de Liquidité est essentiel pour éviter les pertes.

La chute soudaine de Bitcoin ce matin semble étonnante, mais elle repose en réalité sur une logique de liquidité claire. De nombreux investisseurs sont confus par la question "Pourquoi est-ce que ça chute aussi rapidement ?" La réponse se trouve dans le niveau de financement que la plupart des gens ignorent.

1. Vente des obligations américaines : le "moment de saignée" du marché

Dans le contexte actuel de la fermeture du gouvernement fédéral américain, le compte général du Trésor (TGA) ressemble à un bassin d'eau à sec - la liquidité du marché est déjà très rare.

Bien que la Réserve fédérale tente de fournir une liquidité par le biais des banques, la capacité d'absorption de capitaux du marché obligataire, ce "trou noir", dépasse de loin les attentes. Lors des enchères de bons du Trésor à trois mois et à six mois de la nuit dernière, la taille nominale était de 163 milliards de dollars, mais la taille réelle a atteint 170,69 milliards de dollars. Après déduction de la partie de réinvestissement de la Réserve fédérale, 163 milliards de dollars ont été nettes retirées du marché financier en peu de temps.

Pendant les périodes de Liquidité, ce chiffre peut ne pas sembler important ; mais dans le cycle de resserrement actuel, un retrait de fonds aussi massif suffit à faire "perdre du sang et à étourdir" des actifs à haut risque comme le Bitcoin.

II. Attitude de la Réserve fédérale : signal de "refroidissement" attendu

Dans le même temps, le responsable de la Réserve fédérale, Goolsbee, maintient une position hawkish, jetant un seau d'eau froide sur les attentes du marché concernant une "baisse des taux en décembre". Selon l'observation du CME, la probabilité d'une baisse des taux a nettement chuté de près de 70 %.

Les attentes de baisse des taux d'intérêt sont le "moteur émotionnel" des actifs risqués, et un affaiblissement de ces attentes entraîne directement une perte de confiance sur le marché. C'est un peu comme espérer partir en voyage lorsque le printemps arrive, mais apprendre que le froid va persister, ce qui réduit naturellement l'enthousiasme des gens à voyager.

Trois, la situation actuelle et les tournants futurs

La tension de liquidité et le refroidissement des émotions créent une double pression, le Bitcoin en tant qu'actif à forte volatilité réagit particulièrement sensibilisé. À ce moment, le marché est susceptible de tomber dans un cycle négatif de "pessimisme - vente - encore plus de pessimisme."

Mais il n'est pas nécessaire de paniquer excessivement. Les signaux clés pour briser la situation ne sont pas difficiles à saisir :

· Une fois que le gouvernement américain reprend ses activités et que le département du Trésor commence à reconstituer le compte TGA, cela revient à réapprovisionner un bassin d'eau asséché ;
· Si la Réserve fédérale ralentit les opérations de reverse repos overnight, la liquidité à court terme sera également renforcée.

La liquidité est comme les saisons, il y a un hiver froid, il y aura un printemps. Les moments les plus difficiles du marché cachent souvent les meilleures opportunités. Pour les investisseurs vraiment préparés, comprendre les flux de capitaux est bien plus important que de se torturer sur les fluctuations à court terme des K-lines.