Hedging vs Shorting : Le jeu de risque Crypto que personne n'explique correctement

Aperçu rapide

Hedging ≠ shorting. Shorting est parier contre un actif pour un profit (spéculatif). Hedging est une assurance—vous protégez ce que vous possédez déjà. De nombreux traders confondent les deux, mais ce sont fondamentalement des stratégies différentes.

La différence fondamentale

Shorting : Motif de profit pur. Vous vendez des actifs empruntés en pariant que le prix va chuter, puis vous rachetez moins cher. C'est directionnel - vous gagnez de l'argent sur la baisse.

Couverture : Gestion des risques. Vous utilisez des outils financiers pour compenser les pertes potentielles tout en maintenant votre position d'origine. L'objectif est protection, pas profit. Pensez-y comme à l'achat d'une assurance pour votre portefeuille.

Exemple : Vous détenez 1 BTC d'une valeur de 40 000 $. Le prix pourrait chuter, et cela vous empêche de dormir la nuit.

• Approche de vente à découvert : Vendre 1 BTC en espérant le racheter à $35K et empocher $5K de profit.
• Approche de couverture : Conservez votre 1 BTC ET achetez une option de vente ou vendez un contrat à terme. Si le BTC chute à 35K $, vos gains de couverture compenseront la perte de vos avoirs au comptant.

4 Méthodes de Couverture Qui Fonctionnent Vraiment

1. Couverture des contrats à terme (Le plus populaire )

Vous détenez des cryptomonnaies au comptant mais vendez à découvert le montant équivalent en contrats à terme.

• Détenir 1 BTC (marché au comptant)
• Vendre 1 contrat à terme BTC
• Résultat : Si le BTC baisse de 10 %, vous perdez $4K sur le spot mais gagnez $4K sur les contrats à terme—zéro net
• Pro : Simple, liquide, faible friction
• Con : Les taux de financement peuvent lentement épuiser votre couverture

2. Options de couverture (Le plus précis )

Achetez des options de vente pour être payé si les prix s'effondrent.

• Détenir 1 BTC
• Acheter 1 option de vente BTC ( à un prix d'exercice de 35K$, échéance dans 1 mois)
• Résultat : BTC s'effondre à 30K $ ? Votre option de vente est ITM et vaut 5K $—couvre la perte
• Pro : Risque défini ( vous ne perdez que la prime d'option )
• Con : Cher, nécessite un paiement premium à l'avance

3. Paires Long-Court (Multi-Actif)

Conservez le BTC à long terme mais vendez à découvert les actifs alternatifs.

• Long 1 BTC
• Vendez 5 ETH
• Logique : Si le marché se corrige, les deux chutent, mais vos gains à découvert compensent les pertes à long terme.
• Pro : Fonctionne dans les marchés baissiers
• Con: Effondrement de la corrélation lors des renversements de marché volatils

4. Échanges Crypto-à-Crypto (Le plus simple)

Convertir les avoirs en stablecoins ou en actifs moins volatils.

• Détenir 1 BTC
• Échanger 50 % en USDC
• Résultat : Vous êtes maintenant couvert à 50 % - seulement exposé à une baisse de 0,5 BTC
• Pro : Pas de levier, facile à exécuter
• Inconvénient : Vous manquez de potentiel de hausse sur la portion échangée

Comment exécuter réellement une couverture

Étape 1 : Quantifiez votre risque

• Quelle est votre tolérance à la perte non réalisée ? 10 % ? 20 % ?
• Quel pourcentage de la position souhaitez-vous protéger ? (Commun : 50-100%)
• Quelle est votre horizon temporel ? (Les couvertures expirent ou se dégradent)

Étape 2 : Choisissez votre outil

• Marché rapide/faible conviction : Futures (easiest exit)
• Conviction élevée/hold à long terme : Les options ( coûtent plus cher, risque mieux défini )
• Hedger paresseux : Échange de crypto ou conversion de stablecoin

Étape 3 : Exécuter

• Si contrats à terme : vendre à découvert le montant notionnel
• Si options : acheter des puts pour protection à la baisse
• Si des paires : établir une position opposée dans un actif corrélé
• Si échange : convertir directement en stablecoin

Étape 4 : Surveiller & Rééquilibrer

• Les couvertures ne sont pas à mettre et à oublier—à revoir chaque semaine
• Les taux de financement grignotent-ils les couvertures à terme ? Envisagez de passer aux options
• Options proches de l'expiration ? Roulez ou ajoutez-en de nouvelles
• Le scénario du marché a changé ? Ajustez le ratio de couverture

Les mathématiques : Quand la couverture a-t-elle un sens

Scénario : Vous détenez $100K en crypto

• Non couvert : 20 % de chute = -$20K perte
• 50% couvert avec des contrats à terme : 20% de chute = -$10K perte (compensée par +$10K gain sur contrats à terme)
• 100% couvert avec des puts : 20 % de crash = -$0 perte sur l'actif sous-jacent (mais -$X sur la prime payée)

Règle générale : La couverture coûte 2-5 % par an ( primes d'options, taux de financement ). Ne couvrez que si vous êtes réellement inquiet d'une baisse de 20 % ou plus dans votre délai.

Erreurs courantes

1. Sur-couverture : 150 % de couverture = vous réalisez un profit lorsque le prix baisse (maintenant vous êtes juste à découvert)
2. Chronométrer la sortie : N'attendez pas un désengagement parfait - des couvertures partielles fonctionnent
3. Ignorer la dépréciation : Les options perdent de la valeur avec le temps même si le prix est stable
4. Mauvais outil inapproprié : Utiliser des options pour des couvertures de day-trader (trop cher) contre des contrats à terme pour des détentions de 3 ans (fuite du taux de financement)

Conclusion

La couverture est pour les détenteurs qui veulent dormir la nuit. Vendre à découvert est pour les traders à la recherche de profit. Ils se ressemblent en surface mais fonctionnent avec des mentalités complètement différentes. Si vous protégez un actif en lequel vous croyez à long terme, couvrez. Si vous pariez que le marché s'effondre, vendez à découvert.

Ne confondez pas l'assurance ( la couverture ) avec la spéculation ( la vente à découvert ).