Les obligations du Trésor américain ont récemment subi une chute. Les chiffres de l'emploi ? Plus forts que prévu. C'est généralement une bonne nouvelle, mais voici le retournement : cela rend les investisseurs nerveux quant aux dynamiques d'offre futures. Lorsque le marché du travail montre une telle force, cela modifie les attentes concernant la politique monétaire et l'émission de la dette. Les rendements obligataires ont tendance à augmenter alors que les prix chutent, et c'est exactement ce que nous observons. Le marché digère ce que des données sur l'emploi résilientes signifient pour l'image économique globale et combien de dettes gouvernementales supplémentaires pourraient inonder le système.