Pourquoi la corrélation des Crypto est plus importante que vous ne le pensez ( et comment l'utiliser )

Si vous vous êtes déjà demandé pourquoi Bitcoin et l'or ne se déplacent pas toujours ensemble, ou pourquoi votre portefeuille crypto “diversifié” a chuté alors que vous vous attendiez à ce qu'il reste stable—bienvenue dans le monde de l'analyse de corrélation.

Les bases : Qu'est-ce que la corrélation ?

Au cœur, la corrélation mesure comment deux actifs se déplacent les uns par rapport aux autres sur une échelle de +1,0 à -1,0 :

• +1.0 = Corrélation positive parfaite — Les deux se déplacent de concert. Quand l'un monte, l'autre aussi.
• -1.0 = Corrélation négative parfaite — Ce sont des ennemis. Quand l'un monte en flèche, l'autre s'effondre.
• 0 = Aucune corrélation — Complètement indépendant. Les mouvements d'un actif ne vous disent rien sur l'autre.

La plupart des corrélations du monde réel se situent quelque part au milieu, c'est là que les choses deviennent intéressantes pour la gestion de portefeuille.

Un cas concret : Bitcoin contre l'or (2017-2024)

Prenez Bitcoin et l'or. Traditionnellement, l'or est l'actif refuge - il augmente lorsque les actifs risqués chutent. Donc, vous penseriez qu'ils auraient une corrélation négative, n'est-ce pas ?

La réalité est plus compliquée :

• Octobre 2018 : La corrélation a atteint -0,58 (très négative). Lorsque l'or a grimpé, Bitcoin s'est effondré.
• Novembre 2024 : La corrélation est de -0,36 (faiblement négative). Ils tendent toujours à se déplacer en opposition, mais pas de manière fiable.

Pourquoi ce changement ? Le sentiment du marché a changé. À mesure que le crypto mûrissait et que des facteurs macroéconomiques commençaient à influencer les prix du Bitcoin ( comme les attentes d'inflation et la politique monétaire ), sa relation avec l'or est devenue moins prévisible.

Le retournement de situation de l'élection de Trump

Après la victoire de Trump à l'élection de 2024, l'or a chuté de plus de 4 % à 2 618 $/oz parce que :

• L'optimisme du marché = hausse des actions = l'or perd son attrait en tant que valeur refuge
• Le dollar se renforce ( en raison des droits de douane + des réductions de taux ) = l'or devient plus cher pour les acheteurs étrangers = plus de pression à la vente

Bitcoin ? Il n'a à peine bronché. En partie parce que la crypto a son propre manuel lié aux attentes d'inflation et au risque politique, et non à la logique traditionnelle des valeurs refuges.

C'est exactement pourquoi la corrélation est importante pour votre portefeuille.

Pourquoi c'est important pour votre portefeuille

Voici la vérité inconfortable : la plupart des portefeuilles crypto sont beaucoup plus corrélés que les gens ne le pensent. Les données montrent que la corrélation entre les cryptos et le S&P 500 a augmenté de 0,54 à 0,80 ces dernières années. Cela signifie que Bitcoin et les actions se déplacent essentiellement ensemble maintenant, ce qui contredit tout l'argument de la “diversification”.

Lorsque les marchés paniquent (récession, choc de politique, événement systémique), tout se vend ensemble. Votre portefeuille “diversifié” n'est pas protégé ; ce ne sont que plus d'actifs saignant rouge simultanément.

Mouvement intelligent : Construisez un portefeuille avec des corrélations négatives ou nulles intentionnelles :

• Or (corrélation négative faible avec les cryptos)
• Obligations (souvent non corrélées pendant les périodes normales)
• Les marchandises ( dépendent de la marchandise )
• Les actions traditionnelles ( sont de plus en plus corrélées, donc à utiliser avec parcimonie )

L'objectif n'est pas seulement d'avoir des actifs différents—ce sont des actifs qui réagissent réellement différemment lorsque les choses tournent mal.

Comment Mesurer Réellement la Corrélation

Vous n'avez pas besoin d'un doctorat. Voici le flux de travail :

1. Récupérer les données historiques de prix de CoinGecko, CoinMarketCap ou Bloomberg
2. Choisissez votre méthode — La corrélation de Pearson est standard ; Spearman ou Kendall fonctionnent pour les relations non linéaires.
3. Utilisez un outil : Python, R, Excel ou Google Sheets peuvent calculer cela en quelques minutes
4. Visualisez-le pour repérer les motifs au fil du temps

Outils qui font le travail lourd :

• Centre de Blockchain : Comparaisons de corrélation interactives (BTC contre or contre S&P 500)
• DefiLlama : coefficients de Pearson pour les corrélations Bitcoin/altcoin, personnalisables
• Coin Metrics : Plateforme avancée avec plusieurs méthodes de corrélation et des données en temps réel

Les pièges dont personne ne parle

1. Traiter l'histoire comme destin La corrélation passée ≠ la corrélation future. Les changements réglementaires, les tendances macroéconomiques et les cygnes noirs réorganisent les relations du jour au lendemain.

2. Ignorer les changements de régime de marché En temps normal, l'or et Bitcoin sont faiblement corrélés. Pendant une crise de marché ? Tous les paris sont annulés. Les événements stressants créent des corrélations temporaires qui peuvent détruire un portefeuille non couvert.

3. Mauvaise interprétation des données Une petite erreur de calcul ou une mauvaise interprétation conduit à une mauvaise évaluation des risques. Mauvaise évaluation = mauvaise allocation. Ensuite, vous êtes surpris lorsque votre portefeuille crypto ne performe pas comme vous l'aviez prévu.

Le Résultat Final

La corrélation n'est pas sexy, mais c'est la base peu glamour pour ne pas perdre votre chemise. Comprendre comment vos actifs se déplacent réellement ensemble ( ou ne le font pas ) fait la différence entre un portefeuille qui tient bon dans le chaos et un qui s'effondre avec lui.

Les outils existent. Les données sont gratuites. Ce que la plupart des investisseurs négligent, c'est le travail discipliné de construire réellement un portefeuille corrélé au lieu de simplement rassembler une poignée de jetons et de l'appeler “diversifié.”

Ne soyez pas la plupart des investisseurs.