Un tiers des holdings BTC en unrealized losses : est-ce de la panique ou un signal de retournement ?

【Coin World】Récemment, le Bitcoin a de nouveau fait trembler de nombreuses personnes — environ un tiers des jetons en circulation sont dans un état de pertes non réalisées, un ratio qui n'a pas été observé depuis le point bas de septembre dernier. À première vue, cela peut sembler effrayant, mais en consultant l'historique, vous constaterez que ces moments ne sont souvent pas des signes de catastrophe, mais plutôt des indications que les vendeurs sont presque à court de munitions. Lors des dernières phases de bull run, cette accumulation massive de pertes non réalisées apparaît généralement à un stade où la pression de vente est la plus forte, et où ceux qui devaient partir l'ont déjà fait, le marché a alors tendance à effectuer une restructuration structurelle.

La pression est plus évidente pour les joueurs à court terme. L'indicateur SOPR des détenteurs à court terme sur sept jours est actuellement de 0,9904, en dessous de 1, ce qui signifie que la plupart des gens vendent à perte. Le score Z de ce chiffre est de -1,29, ce qui indique que la pression de vente est modérée à élevée. En repensant à l'ajustement de l'année dernière en août, le SOPR avait chuté jusqu'à 0,9752, avec un score Z de -2,43, c'était une véritable panique profonde. En comparaison, bien que la situation actuelle ne soit pas facile, elle n'est pas encore aussi extrême que celle de l'époque.

Le marché est en fait assez hésitant en ce moment. Si les prix continuent à être frustrants, les vétérans qui détiennent des jetons à long terme pourraient choisir de prendre des bénéfices pour protéger leurs profits, tandis que les nouveaux arrivants qui viennent d'entrer sur le marché pourraient se précipiter pour sortir dès qu'ils atteignent leur seuil de rentabilité. Ces deux forces pourraient limiter l'espace pour un rebond. Cela dit, si la panique se propage vraiment à son paroxysme et que les ventes s'épuisent complètement, cela pourrait en fait aider le marché à établir une base solide, préparant ainsi le terrain émotionnel pour le prochain cycle d'accumulation.

D'un point de vue dynamique, le BTC est clairement dans une zone de survente, mais l'expérience historique nous dit que la correction nécessite généralement un certain temps de consolidation, et il est peu probable qu'il y ait une soudaine reprise en V. En revanche, sur le marché à terme, les positions courtes s'accumulent considérablement. Si le prix se stabilise par surprise, ces shorts forcés à couvrir pourraient entraîner un rebond rapide.

Sur le plan technique, l'évolution du Bitcoin correspond essentiellement aux prévisions de certains analystes de la mi-octobre de l'année dernière : un retour dans la zone de commande dense de 98100 à 103500 dollars. Cette zone est un territoire de demande clé, il est très important de pouvoir la maintenir. Si la clôture quotidienne tombe en dessous de 98100, alors toute l'hypothèse doit être remise en question et il pourrait glisser davantage vers la position d'ouverture annuelle autour de 93500 dollars. Bien qu'il soit peu réaliste d'espérer une forte contre-attaque à court terme, tant que le prix peut se stabiliser et se consolider entre 98000 et 103500 dollars, cela serait un bon signal positif.