L'inflation M2 et votre portefeuille : une analyse du cycle du marché des cryptomonnaies à partir des données macroéconomiques

Qu’est-ce que M2 en un clin d’œil

M2 représente l’“argent liquide” en circulation dans l’économie. Cela inclut l’argent dans votre portefeuille (cash), votre compte courant en banque, ainsi que les dépôts et produits financiers facilement convertibles en liquidités.

En résumé : M2↑ = plus d’argent = plus de confiance pour dépenser et investir = les actifs risqués (y compris la crypto) ont tendance à monter

Les quatre piliers de M2

• Cash + comptes courants (M1, la base) : billets, comptes chèques, argent sur carte de débit
• Comptes d’épargne : argent déposé mais facilement accessible
• Dépôts à terme / CD : verrouillés pour une période, généralement <100 000 dollars
• Fonds monétaires : investissements à court terme, sûrs et très liquides

La croissance de M2 = Impression monétaire ?

La banque centrale contrôle M2 via trois leviers :

1. Décision sur les taux d’intérêt - Baisser les taux → emprunter moins cher → explosion de M2
2. Politique fiscale - Distribution d’argent / réduction d’impôts → M2 augmente directement
3. Prêts bancaires - Banques prêtes à prêter → M2 se dilate rapidement

Exemple historique : pendant la pandémie de COVID, la Fed + le gouvernement ont injecté des stimulations, et début 2021, la croissance de M2 a atteint 27% (niveau record). Résultat ? La crypto et la bourse ont flambé, mais l’inflation aussi a explosé.

M2 et marché crypto : les règles tacites

Quand l’argent circule (période de croissance de M2) :

• Les investisseurs ont plus d’appétit pour le risque, cherchent des gains élevés → afflux dans BTC/ETH
• La liquidité abondante facilite le financement de nouveaux projets → saison des altcoins
• Cas typique : cycle de relâchement 2020-2021

Quand l’argent se raréfie (période de contraction de M2) :

• Emprunter devient coûteux → investisseurs coupent leurs pertes → chute des actifs risqués
• En 2022, la Fed a augmenté ses taux rapidement → M2 devient négatif → début de l’hiver crypto

Impact de M2 sur d’autres marchés

Marché boursier : M2 en hausse = flux de capitaux = marché haussier ; M2 en baisse = risque de marché baissier

Marché obligataire : M2 élevé + taux bas = attrait accru pour les obligations ; inversement, moins d’intérêt

Taux d’intérêt : La banque centrale ajuste ses taux en fonction de M2 :

• Si M2 surchauffe → hausse des taux
• Si M2 est faible → baisse des taux pour stimuler

Pourquoi les investisseurs surveillent-ils M2 ?

• Anticipation de l’inflation : croissance de M2 > croissance économique → signal d’inflation
• Positionnement anticipé : avant le tournant de M2, 2-3 mois à l’avance, les investisseurs avisés ajustent leur portefeuille
• Évaluation des risques : contraction de M2 souvent signe de ralentissement ou récession

Logique centrale : en analysant M2, on peut deviner la prochaine étape de la politique monétaire et prévoir la direction du marché.

La situation actuelle ?

• En 2023, la Fed a arrêté de relever les taux, mais M2 reste à un niveau bas
• Le marché attend la confirmation d’un “fenêtre de baisse des taux” → signal de rebond de M2
• Dès que M2 repart à la hausse, l’histoire montre que les actifs risqués ont tendance à performer

Conclusion : M2 n’est pas un chiffre insignifiant, c’est le miroir de la politique de la banque centrale et la logique intrinsèque du mouvement des prix des actifs.