Voici ce qui brise le modèle de la vault de curation : la soi-disant isolation est fausse. Bien sûr, les curateurs opèrent des stratégies séparées. Le risque est divisé en petites cases bien rangées sur le papier. Mais creusez un peu plus profondément ? Ils sont tous en train de dump de la liquidité dans des marchés de prêt identiques. La diversification que vous pensez exister ? Elle s'effondre au moment où vous suivez le flux réel du capital. L'ensemble du système prétend promouvoir quelque chose—probablement la décentralisation ou la segmentation des risques—mais structurellement, il ne peut pas livrer. Chaque vault, chaque curateur, même destination pour les fonds. Ce n'est pas de l'isolation. C'est de la concentration déguisée.