ETH est-il vraiment devenu un actif déflationniste ? Un article pour tout expliquer.

Beaucoup de gens disent qu'après la fusion, l'ETH est devenu un actif déflationniste, mais cela le rend-il vraiment plus précieux ? Analysons cela ensemble.

Qu'est-ce qu'une monnaie déflationniste ?

En termes simples, une monnaie déflationniste est une monnaie dont l'offre diminue de plus en plus, rendant son prix de plus en plus rare. Le Bitcoin réalise la déflation grâce à un approvisionnement total de seulement 21 millions de pièces. Mais l'ETH est différent : au départ, il était inflationniste, avec un taux de croissance annuel atteignant 4,5 %.

Ce n'est qu'après la fusion (The Merge) de septembre 2022 qu'ETH est réellement devenu un actif déflationniste. Comment cela a-t-il été réalisé ? La réponse est le mécanisme de brûlage.

Pourquoi l'ETH est-il devenu déflationniste ?

La clé réside dans le protocole EIP-1559. Une partie des frais de gas de chaque transaction est directement détruite, tandis que le nombre d'ETH nouvellement émis est en baisse. Le résultat est : ETH détruit > ETH nouvellement émis.

Contrairement à la limite fixe de 21 millions de BTC, la déflation de l'ETH est dynamique et continue. Certains disent même que l'ETH ressemble davantage à un actif déflationniste que le BTC - car il est réellement en train d'être détruit en temps réel.

La déflation est-elle nécessairement une bonne chose ?

Ici, il faut mettre un point d'interrogation. La déflation peut effectivement faire monter les prix, car la rareté est présente. Mais la seule mécanisme de déflation n'est pas suffisant pour soutenir la logique d'investissement.

La raison pour laquelle l'ETH peut se maintenir est surtout son écosystème. Plus il y a de personnes utilisant l'ETH pour des transactions, déployant des applications et interagissant avec des contrats, plus il y a de destruction, et plus la chaîne prend de la valeur. C'est un retour d'information positif : Plus l'utilisation est fréquente → Plus la destruction est importante → Moins l'offre est abondante → Plus la valeur est élevée → Attire plus d'utilisateurs.

Une chaîne que personne n'utilise, peu importe combien elle brûle, cela ne sert à rien.

Qui va piloter la « machine à imprimer » d'ETH ?

La Réserve fédérale contrôle l'inflation du dollar avec des outils tels que l'augmentation des taux d'intérêt et l'assouplissement quantitatif. Mais qui gère l'ETH ?

La réponse est gouvernance communautaire. Grâce aux DAO (organisations autonomes décentralisées), les détenteurs de jetons votent pour décider des mises à niveau du protocole et des modifications de l'économie des jetons. Ces changements sont inscrits dans des contrats intelligents et exécutés automatiquement.

C'est la logique du Web3 : pas de banque centrale, seulement du code et un consensus. Tant que la communauté est d'accord, elle peut changer les règles du jeu. Comparé à un système où des institutions centralisées décident, ce système est plus favorable à la durabilité à long terme.

Résumons

La nature déflationniste de l'ETH augmente effectivement son attractivité, mais sa véritable valeur provient de : l'activité écologique + la richesse des applications sur la chaîne + la confiance de la communauté. La déflation n'est qu'un critère supplémentaire, pas un facteur décisif.