La sortie du bilan de la Fed pourrait être un facteur déterminant pour les actifs à risque

Jerome Powell vient de donner un indice majeur : la phase de resserrement quantitatif de la Fed touche à sa fin. Voici pourquoi la foule crypto et du marché au sens large est soudainement haussière.

La Configuration

Arthur Hayes a entendu le ton accommodant de Powell et l'a immédiatement signalé—la fin du QT signifie que les conditions monétaires plus strictes perdent enfin de leur intensité. Son avis ? “Achetez tout.” Pas exactement subtil, mais la logique est cohérente.

Tom Lee a rejoint le mouvement, faisant écho au même sentiment. Le récit se construit : si la réduction du bilan ralentit dans les mois à venir, les conditions de liquidité commencent à s'améliorer, et cela pousse historiquement les actifs risqués dans tous les domaines.

Ce que cela signifie

Lorsque la Fed cesse de réduire son bilan, elle dit essentiellement “nous avons fini de drainer la liquidité du système.” Pour les marchés crypto qui ont suffoqué sous la pression de resserrement, cela pourrait être l'expiration qu'ils attendaient. Bitcoin, altcoins, actions technologiques en croissance—tout ce qui est assoiffé de liquidités recommence à respirer.

Le jeu plus important ici : si Powell signale vraiment la fin du QT, les actions et la crypto pourraient enfin se découpler de la narration “plus haut pour plus longtemps” des taux d'intérêt qui ancre les prix depuis des mois.

Le Catch

Ce n'est pas encore une politique confirmée—Powell a dit “pourrait être proche de la conclusion.” Donc, il y a encore de la marge de manœuvre. Mais lorsque les principaux intervenants de la Fed commencent à adoucir leur langage autour du resserrement, les participants du marché ont historiquement anticipé le changement de politique réel. C'est probablement ce pour quoi Hayes et Lee se positionnent.