Récemment, j'entends souvent dire que le prix du BTC est élevé et que les gens n'osent pas entrer, mais les données off-chain racontent une autre histoire.

Regardez la répartition des jetons actuelle : près de 40 % des adresses de détention de cryptomonnaie sur l'ensemble du réseau sont dans un état de perte. En d'autres termes, sur dix personnes détenant des jetons, quatre affichent un solde positif.

Que signifie ce chiffre ? Cela signifie que le niveau de prix actuel n'est pas le sommet d'une bulle accumulée, mais ressemble plutôt à une zone de fond structurellement ajustée.

En consultant les livres de comptes historiques, c'est encore plus clair -

Au moment le plus fou du bull run de 2021, la proportion de jetons en perte latente était de moins de 5 %, presque tout le monde était dans le vert sur son compte.
La phase la plus tragique du marché baissier de 2018, ce chiffre a grimpé à 55 %, avec des pertes massives sur tous les écrans.

Actuellement, le ratio de perte flottante de 40 % se trouve précisément à un stade délicat de nettoyage de la bulle, mais sans retournement à la baisse. Le marché n'est ni chaud ni froid, les fonds spéculatifs se sont essentiellement retirés, et il ne reste que des investisseurs de long terme.

Le plus dangereux n'est jamais la chute, mais c'est quand tout le monde est en train de gagner de l'argent. Et maintenant ? La communauté est silencieuse, l'humeur est plate, le volume des discussions est faible. Cet état est en réalité celui que les grands capitaux préfèrent - pas de petits investisseurs qui achètent à des prix élevés, pas de bruit de FOMO, juste des jetons qui se déplacent discrètement entre les adresses.

Ce que vous percevez comme une consolidation latérale pourrait être, aux yeux des acteurs majeurs, une fenêtre d'accumulation en or. Les prix semblent immobiles, mais les données de transfert off-chain et les variations des grandes adresses racontent une histoire.

En résumé :
Lorsque le prix se tait, les jetons parlent ; lorsque le grand public perd de l'intérêt, l'opportunité commence à peine à se dessiner.

La véritable bulle n'est pas sur le graphique K, mais dans l'émotion du marché. Lorsque plus personne n'en parle, le marché a souvent déjà démarré dans l'ombre.