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Dès la publication de cette annonce de financement trimestriel du Trésor américain, le marché a relâché la pression - tout le monde s'inquiétait de savoir si les obligations à moyen et long terme allaient s'effondrer, mais il s'est avéré que l'offre était raisonnable. De plus, les signaux de faiblesse des données sur l'emploi des challengers ont fait décoller les obligations américaines.

Taux de rendement des obligations d'État à 10 ans ? Il a chuté de 3 points de base, tombant à 4,13 %. Les obligations à 2 ans ont également suivi cette tendance à la baisse. La vitesse de rebond du marché obligataire est effrayante, et le marché des changes l'a immédiatement ressenti.

L'indice du dollar américain au comptant de Bloomberg a directement chuté en dessous du seuil de 100, avec une baisse de 0,2 %. Quand le dollar faiblit, l'or et les actifs à risque bénéficient immédiatement d'un répit. Bien que les données ADP en cours de séance montrent que l'emploi dans le secteur privé est en fait assez bon, le marché semble clairement plus enclin à penser du côté accommodant - après tout, qui ne veut pas voir la Réserve fédérale relâcher son emprise ?

Cette vague de faiblesse du dollar semble, à première vue, être une correction face à la pression de l'offre de bonds, mais en profondeur, c'est le marché qui redéfinit les attentes concernant le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale l'année prochaine. Tant qu'il y a le moindre signe macroéconomique pouvant indiquer un changement de politique, les capitaux mondiaux n'hésiteront pas à se retirer des sommets du dollar pour se tourner vers des opportunités d'arbitrage sur des actifs à revenu fixe ou refuges.