Le gouverneur de la Banque d'Angleterre vient de Goutte une phrase révélatrice sur la trajectoire des taux de la banque centrale. Bailey laisse entendre clairement : chaque réduction de taux qu'ils effectuent rend le prochain mouvement plus difficile à justifier.

Qu'est-ce qui se cache derrière cette position prudente ? Après plusieurs baisses, les gains faciles sont épuisés. Les données sur l'inflation deviennent plus persistantes, les signaux de croissance sont mitigés, et la marge de manœuvre continue de se réduire. Chaque diminution de 25 points de base signifie que le seuil pour une autre baisse augmente.

Pour les marchés surveillant les mouvements des banques centrales—en particulier les traders de crypto—cela a de l'importance. Une politique monétaire plus stricte signifie généralement que les actifs risqués font face à des vents contraires. Lorsque les banques centrales des grandes économies commencent à freiner, des préoccupations concernant la liquidité apparaissent. Le Bitcoin et les altcoins réagissent souvent à ces changements macroéconomiques, même si la connexion n'est pas toujours immédiate.

Le gouverneur ne dit pas que les coupes sont terminées. Il signale que la barre monte. Les données devront crier plus fort pour un assouplissement supplémentaire. Traduction : attendez-vous à ce que les banques centrales agissent plus lentement, scrutinisent plus attentivement et peut-être fassent une pause plus longue entre les décisions.

Gardez un œil sur les chiffres de l'inflation et de l'emploi dans les semaines à venir. Ces chiffres détermineront si le "closer call" de Bailey se transforme en un arrêt complet—ou simplement en une délibération plus longue.