La plus grande cascade de liquidation de Crypto expliquée : comment $800B a disparu en quelques heures

Hier a marqué l'un des événements de marché les plus brutaux de l'histoire de la crypto. En moins de 24 heures, 19,2 milliards de dollars de positions ont été liquidés, $800 milliards de dollars de valeur marchande ont disparu, et les altcoins se sont effondrés de 50 % à 90 %. Certains jetons comme IOTX ont même brièvement touché zéro sur des plateformes d'échange majeures. Mais voici ce que la plupart des gens ont mal compris sur ce qui s'est réellement passé.

Le marché était déjà chargé

Ce n'était pas un choc soudain. Les bases de l'effondrement avaient été posées des semaines à l'avance. L'effet de levier sur les principales plateformes a atteint des niveaux extrêmes - les traders prenaient des positions longues maximales avec un intérêt ouvert exorbitant. L'espace était inondé de plus de 50 millions de jetons à faible liquidité, beaucoup ne servant rien de plus que des jetons de jeu avec pratiquement aucun acheteur réel en dessous de la surface. Lorsque le Bitcoin a finalement trébuché sur les gros titres des tarifs Trump, les dominos étaient déjà parfaitement positionnés pour tomber.

La Cascade de Liquidation

Ce qui s'est passé ensuite n'était pas une vente panique traditionnelle. C'était une liquidation systématique. Lorsque le Bitcoin a chuté, les traders à effet de levier ont été contraints de fermer par les plateformes d'échange. Mais voici l'effet de cascade : lorsque la position d'une personne était liquidée, cela faisait baisser les prix, ce qui déclenchait la liquidation suivante, ce qui faisait encore baisser les prix. Les traders à marge croisée ont été particulièrement touchés : les plateformes d'échange ont liquidé l'intégralité de leurs comptes, pas seulement des positions individuelles. Les teneurs de marché ont simultanément retiré leurs ordres d'achat. La liquidité a disparu en quelques minutes. Vingt milliards de dollars ont disparu des positions à effet de levier avant que la plupart des traders ne remarquent même les alertes sur leur téléphone.

Pourquoi les altcoins ont été absolument anéantis

Les altcoins ont absorbé le pire pour une raison simple : ils sont fragiles. Une faible liquidité signifie que de petits ordres de vente créent d'énormes fluctuations de prix. Lorsque les liquidations ont frappé, il y avait à peine de vrais acheteurs pour absorber la pression de vente. La plupart des altcoins n'ont pas de soutien institutionnel ni d'utilité réelle pour stimuler la demande : ils dépendent du sentiment et de l'élan. Supprimez l'élan, et les prix chutent librement. Les baleines ont compris cela et se sont probablement positionnées pour chasser les zones de liquidation, profitant du chaos pendant que les traders particuliers étaient anéantis.

Le véritable coupable : l'effet de levier lui-même

C'est la vérité inconfortable que personne ne veut entendre. Vous n'avez pas perdu à cause de Trump. Vous n'avez pas perdu à cause de la chute du Bitcoin. Vous avez perdu parce que vous étiez surendetté. Un effet de levier dix contre un, un effet de levier vingt contre un, le trading sur marge—ce sont des outils conçus pour détruire les traders particuliers lors de pics de volatilité. Le système n'est pas truqué contre vous par conception, mais il est certainement conçu pour liquider les personnes qui ne gèrent pas correctement le risque.

Reconnaissance de modèles historiques

Avant de considérer cela comme la fin, pensez au précédent. L'effondrement dû à la COVID en 2020 a précédé l'un des plus grands marchés haussiers de l'histoire. L'effondrement de FTX en 2022 a marqué un point d'inflexion avant la reprise qui a suivi. Une peur extrême combinée à des liquidations forcées de mains faibles pave souvent la voie pour le prochain cycle. Les investisseurs qui ont accumulé pendant ces nettoyages ont généralement vu des rendements générationnels.

Qu'est-ce qui est différent maintenant

Cette purge a servi un but. Elle a éliminé le levier excessif du système. Elle a séparé les traders qui comprennent la gestion des risques de ceux qui ne le font pas. L'argent intelligent accumulait probablement pendant que le sentiment atteignait des niveaux maximums de peur. La machinerie du marché avait besoin de ce réinitialisation.

Le chemin à suivre

Si vous avez survécu à cela, vous êtes dans une meilleure position que vous ne le pensez. La leçon n'est pas de quitter la crypto, mais de respecter l'effet de levier. La taille des positions compte. Les ordres stop-loss comptent. Avoir du capital à déployer pendant les crashes compte. Ce ne sont pas des règles ; c'est la différence entre le trading et le jeu.

Les gagnants qui se forment ici ne sont pas ceux qui ont profité de chaque montée. Ce sont ceux qui ont réussi à rester dans le jeu lorsque le chaos est arrivé.