#隐私币生态普涨 La bataille pour 1 million de dollars : une transition silencieuse de fonds

Le 5 novembre, le Bitcoin a chuté pour la première fois en quatre ans en dessous de 100 000 dollars, atteignant un minimum de 98 900. Si vous pensez que c’est dû à un « flash crash » causé par un effondrement de contrats à terme, ce n’est pas le cas. Cela ressemble plutôt à un mouvement de capitulation silencieux — les vieux investisseurs partent, un nouveau paysage est en train de se former.

En observant la liquidité sur la blockchain, on comprend vite : au cours du dernier mois, ceux qui détiennent des coins depuis plus de six mois (appelés dans le secteur « détenteurs à long terme ») ont vendu près de 400 000 BTC, équivalant à 45 milliards de dollars. C’est l’une des ventes continues les plus fortes jamais enregistrées. Avant, ils vendaient pour sécuriser leurs gains, maintenant ils ne peuvent plus supporter la chute — leur état d’esprit a changé, ou disons qu’ils sont un peu fatigués.

Trois forces tirent le marché vers le bas :
D’abord, du côté institutionnel, les ETF spot américains ont retiré plus de 20 milliards de dollars ces deux dernières semaines, l’argent ne rentre plus ;
Ensuite, sur le marché au comptant, les ordres d’achat actifs ont considérablement diminué, l’indicateur CVD est en baisse constante ;
Enfin, du côté des contrats à terme, la prime perpétuelle a chuté de 65 %, le levier se désengage rapidement.

Les graphiques techniques donnent aussi des signaux — la rupture de la moyenne mobile sur 365 jours (environ 102 000 dollars) est un signal d’alerte. Mais pour faire court, environ 70 % des bitcoins sont encore en profit sur le bilan, ce qui ressemble plus à une phase de transition dans un marché haussier, pas encore une tendance baissière.

Galaxy Digital propose une interprétation : cela montre que le Bitcoin entre dans une « phase de maturité ». Le marché passe d’une bataille entre petits investisseurs à une manipulation par les institutions, la volatilité se réduit, mais la hausse sera plus solide.

Dans un ou deux mois, il suffira de surveiller un niveau de prix — si le prix peut revenir au-dessus du coût de détention à court terme (environ 112 500 dollars), cela indique que la demande revient.
Et si la ligne de défense à 100 000 dollars est réellement perdue ? La prochaine étape serait probablement autour de 88 500 dollars.

En fin de compte : ce n’est pas une avalanche, c’est une partie de poker qui change de mains. Le marché est en train de se restructurer, ce n’est pas la fin. $BTC