L'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour novembre vient de Goutte, et il est plus difficile que prévu.

Le chiffre principal a atteint 50,3—bien en dessous de la prévision de 53,0 et en baisse par rapport aux 53,6 du mois dernier. C'est un échec solide.

Décomposons : les conditions actuelles affichées à 52,3 ( les attentes étaient de 59.0), tandis que les attentes futures se sont établies à 49,0 contre l'estimation de 50,0. Les deux composants montrent une tendance à la faiblesse.

Voici ce qui attire vraiment l'attention cependant : les attentes en matière d'inflation montent en flèche. Les prévisions sur 1 an ont grimpé à 4,7 % contre une attente de 4,6 %, et la perspective sur 5 à 10 ans s'est établie à 3,6 %, légèrement en dessous de la prévision de 3,8 %, mais toujours élevée.

La confiance des consommateurs s'affaiblit tandis que les attentes en matière d'inflation augmentent ? C'est le genre de signal de stagflation légère qui tend à rendre les actifs risqués nerveux. Il vaut la peine de surveiller comment cela influence les discussions sur la politique de la Fed et le positionnement du marché à l'approche de la fin d'année.