Compris ✅ La forte hausse soudaine des prix de l'or hier soir a effectivement attiré l'attention de nombreux investisseurs, ce qui est le résultat de la résonance de multiples facteurs de marché. La principale raison peut être attribuée à la demande de refuge déclenchée par des données économiques américaines faibles et à l'augmentation des attentes concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

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### 📉 Les données économiques américaines sont faibles, ce qui augmente l'aversion au risque.
Les données économiques américaines publiées le 10 novembre ont montré des résultats décevants, ce qui a constitué le principal déclencheur de la hausse des prix de l'or.
- **Détérioration du marché de l'emploi** : Les données sur l'emploi de "Challenger" aux États-Unis montrent qu'en octobre, plus de 150 000 employés ont été licenciés par les entreprises, enregistrant ainsi la plus forte baisse mensuelle en plus de 20 ans, reflétant la vulnérabilité du marché du travail.
- **Confiance des consommateurs en berne** : L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est tombé à 50,3 en novembre, son plus bas niveau depuis juin 2022, s'approchant d'un creux de trois ans et demi, montrant une inquiétude croissante du public concernant les perspectives économiques.
- **Inquiétudes concernant la récession économique** : Une analyse de Bloomberg indique que le risque de fermeture du gouvernement et la pression à la hausse des prix alimentent les inquiétudes du marché concernant une stagnation de l'économie américaine, ce qui augmente considérablement l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge traditionnel.

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### 💸 Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale se renforcent, le dollar s'affaiblit.
Les données économiques faibles ont directement modifié les attentes du marché concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale, incitant des flux de capitaux vers le marché de l'or.
- **Les paris sur une baisse des taux se réchauffent** : Les traders augmentent leurs paris sur une baisse des taux par la Réserve fédérale au début de 2026. Les données du marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt montrent que la probabilité d'une baisse des taux en mars prochain est passée de 30 % il y a une semaine à 55 %.
- **L'indice du dollar sous pression** : Les attentes de baisse des taux ont entraîné une baisse de 0,8 % de l'indice du dollar sur le court terme, tandis que la caractéristique du prix de l'or en dollars le rend plus attractif pour les investisseurs mondiaux, stimulant ainsi davantage les achats.
- **Attentes de relâchement de la liquidité** : Le marché anticipe en même temps que, suite à la fin du blocage du gouvernement américain, les dépenses publiques pourraient augmenter, combinées à une tendance accommodante de la Réserve fédérale, ce qui pousse la demande de couverture contre l'inflation à long terme à augmenter les investissements dans l'or.

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### 🌐 Les banques centrales du monde entier augmentent leurs avoirs et ajustent leur allocation d'actifs
Les facteurs structurels fournissent également un soutien à long terme à la hausse des prix de l'or.
- **Les banques centrales achètent de l'or à un niveau record** : Les dernières données montrent qu'au deuxième trimestre 2025, la valeur totale des réserves d'or des banques centrales du monde a pour la première fois dépassé celle de leurs avoirs en obligations américaines. Pour la première fois depuis 1996, la part de l'or dans les actifs de réserve a dépassé celle des obligations américaines, reflétant une perte de confiance des pays envers les actifs en dollars.
- **Demande d'investissement privé en forte hausse** : Les avoirs des ETF en or ont augmenté de 12 tonnes la semaine dernière, enregistrant le plus grand flux hebdomadaire en trois mois. Les investisseurs ordinaires ont accru leur allocation par le biais de fonds, de contrats à terme et d'autres canaux, propulsant le prix de l'or au comptant au-delà de 4050 dollars l'once, avec une hausse intrajournalière de 2,8 %.

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### 📊 Réaction du marché et percée technologique
La percée technique a amplifié l'élan haussier.
- **Franchissement de la résistance clé** : Le prix des contrats à terme sur l'or COMEX a franchi le seuil de 4100 dollars/once, déclenchant des achats programmés, entraînant une flambée du prix de près de 52 dollars en très peu de temps, enregistrant ainsi la plus forte hausse quotidienne depuis mars 2025.
- **Effet d'entraînement sectoriel** : Les actions liées à l'or connaissent une forte hausse, avec des titres comme Huayu Mining atteignant le plafond de hausse, reflétant l'optimisme du marché concernant la chaîne de valeur des métaux précieux.

Dans l'ensemble, la forte hausse de l'or hier soir est une réaction en chaîne de "l'économie faible → la demande de refuge + les attentes de baisse des taux → l'affaiblissement du dollar → l'afflux de capitaux", combinée à la tendance à long terme de l'ajustement de l'allocation d'actifs par les banques centrales mondiales, qui a ensemble poussé le prix de l'or à atteindre un nouveau sommet à court terme. Il est nécessaire de prêter attention aux discours des responsables de la Réserve fédérale et aux données de l'IPC américain pour évaluer si la tendance haussière peut se poursuivre.