#美国政府停运 La fermeture du gouvernement américain touche enfin à sa fin, mais Wall Street n'a peut-être pas encore eu le temps de souffler — une série de rapports économiques, retardés d’un peu plus d’un mois, vont bientôt arriver, mais la qualité de ces données soulève probablement des interrogations.

Le premier à sortir devrait être le rapport sur l’emploi de septembre. Selon Morgan Stanley, il pourrait être publié dès ce vendredi au plus tôt, mais il est plus probable qu’il soit reporté à lundi prochain. Il faut savoir que les données sur l’emploi sont traditionnellement un indicateur clé de la santé de l’économie américaine. Plus ces retards s’accumulent, plus le marché perd en clarté quant à l’état du marché du travail.

Le pire reste à venir. Dans le scénario le plus défavorable, les indices des prix à la consommation (CPI), des prix à la production (PPI) et de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour octobre pourraient tout simplement ne pas être publiés — et le PCE est précisément la mesure d’inflation que la Réserve fédérale surveille de près. Même si le Bureau de la statistique du travail s’efforce de compiler des données, les économistes avertissent que la qualité des rapports sera gravement compromise, et que lorsque ces données seront enfin disponibles, elles risquent d’être déjà dépassées.

Cela met la Fed dans une position embarrassante. Elle envisage peut-être une troisième baisse consécutive des taux, mais si les données clés sur l’emploi et l’inflation arrivent en retard ou manquent, la prise de décision sera difficile. Le manque d’informations suffisantes risque de provoquer de l’incertitude sur le marché — les investisseurs, ne disposant pas d’orientations claires sur la politique monétaire, risquent de réagir de manière volatile, ce qui entraînera des mouvements importants sur divers actifs.

Pour les cryptomonnaies et les marchés boursiers, ces incertitudes pourraient bien déclencher une période de forte volatilité. Il est conseillé de suivre attentivement la publication de ces "données en version allégée", et de préparer à l’avance la gestion des positions et la couverture des risques. En période d’incertitude informationnelle, le marché devient souvent plus nerveux que d’habitude.