AMD contre Nvidia : Qui gagne vraiment la course informatique OpenAI ?

Récemment, AMD et OpenAI ont annoncé une collaboration, AMD va fournir 6GW de puissance de calcul, ce qui a conduit de nombreuses personnes à penser qu'AMD allait se redresser. Mais en y regardant de plus près, la situation n'est pas si simple.

La réalité embarrassante sous la prospérité apparente

OpenAI a signé des contrats avec trois entreprises : AMD (6GW), Nvidia (10GW), Broadcom (10GW). Que signifie cela ? OpenAI accumule de la puissance de calcul de manière frénétique, au lieu de choisir la meilleure solution. Si les puces d'AMD étaient vraiment exceptionnelles, OpenAI ne demanderait pas davantage de puissance de calcul à Nvidia et Broadcom.

Le cœur de la collaboration est en réalité le logiciel. Nvidia a dominé le marché des puces AI grâce à son logiciel CUDA, tandis que le logiciel ROCm d'AMD a toujours été un point faible. Cette fois, OpenAI aide AMD à améliorer ROCm - c'est vraiment le point d'intérêt. Si AMD parvient à maîtriser le logiciel, associé à l'avantage d'un coût des puces moins élevé, il y a effectivement une opportunité de conquérir le marché.

Les données parlent

Les revenus du centre de données d'AMD n'ont augmenté que de 14 % d'une année sur l'autre au dernier trimestre, et ont en fait diminué de 12 % par rapport au trimestre précédent. En comparaison, Nvidia a connu une croissance de 56 % d'une année sur l'autre pendant la même période, l'écart est donc évident. Les revenus du centre de données de Nvidia ont également augmenté de 5 % d'un trimestre à l'autre, ce qui montre que la demande est constante.

La question maintenant est : AMD peut-il transformer sa collaboration avec OpenAI en commandes concrètes ? Le prix de l'action a déjà augmenté (le PER atteint 41 fois le bénéfice prévu pour 2026), les attentes sont très élevées.

L'épreuve du 4 novembre

Le rapport financier du troisième trimestre d'AMD est prévu pour ce mois-ci. Ce que les investisseurs doivent surveiller, ce n'est pas les ventes passées, mais les prévisions de la direction concernant la demande future. Si la croissance se limite à un simple maintien du faible niveau du trimestre précédent, une valorisation élevée pourrait entraîner une chute. En revanche, si de gros contrats de commandes sont révélés, le prix de l'action pourrait continuer à augmenter.

La question actuelle : Y a-t-il suffisamment de raisons pour monter à bord maintenant ? Ou vaut-il mieux attendre que les résultats financiers soient établis ?