# La réserve de liquidités de Buffett $382B envoie un signal d'alarme

Berkshire Hathaway vient de rapporter des réserves de liquidités record de $382 milliards — mais voici le hic : ils continuent de vendre des actions, pas d'acheter. Pour le 12e trimestre consécutif, Buffett et Cie ont été des vendeurs nets, se débarrassant de $184 milliards tout en accumulant des liquidités.

C'est un changement massif. En 2018, Buffett a déclaré qu'il était "très difficile" de trouver des mois où ils n'étaient pas des acheteurs nets. Maintenant ? Un retournement complet.

Les mathématiques sont brutales : le ratio CAPE du S&P 500 a atteint 39,5 en octobre — seulement la deuxième fois dans l'histoire (la dernière fois était la bulle Internet). Les données historiques montrent que lorsque cela se produit :
- 1 an : -4 % de rendement moyen
- 3 ans : -30 % de retour moyen

Buffett ne temporise pas le marché ; il respecte les évaluations. Quand l'Oracle reste en liquide pendant un marché haussier, cela signifie généralement que quelque chose doit céder.

Ce n'est pas un conseil financier, mais peut-être qu'il ne faut pas tout investir dans des fonds indiciels en ce moment.