Pourquoi le véritable générateur de revenus de TSMC vient de changer ( et ce que cela signifie )

TSMC est passée d'une fonderie de puces dont personne ne se souciait à chouchou d'un trillion de dollars en 3 ans. Mais voici le retournement de situation : l'histoire des revenus est beaucoup plus intéressante que le battage médiatique.

Le boom de l'IA a volé la vedette

Ouais, tout le monde parle des puces IA. Et ouais, l'informatique haute performance représente désormais 57 % des revenus du TSMC au troisième trimestre. Mais ce n'est pas l'ensemble du tableau.

De retour en 2021, la plus grande vache à lait de TSMC n'était pas les processeurs de centre de données, mais les smartphones. Puis l'inflation est arrivée, les gens ont cessé de mettre à niveau leurs iPhones, et soudain, le segment des smartphones est tombé de la première place à une réflexion secondaire.

Mais regardez ceci : au T3 2024, les smartphones ont rebondi à 30 % des revenus. Pourquoi ? Le succès de l'iPhone 17. Apple a à lui seul contribué à 24 % des revenus totaux de TSMC pour 2024, et a récemment annoncé des bénéfices trimestriels records ($102,5B, +8 % en glissement annuel).

Les chiffres qui comptent

Les résultats du T3 en disent long :

• Revenus : 33,1 milliards de dollars ( +41 % en glissement annuel, +10 % séquentiellement )
• EPS : 2,92 $ (+39 % en glissement annuel)
• Évaluation : Négocié à 30x Bénéfice par Action - en fait moins cher que les 31x du S&P 500

Voici la chose

TSMC n'est pas un phénomène éphémère surfant sur la vague de l'IA. Il a plusieurs sources de revenus qui fonctionnent en même temps : l'infrastructure IA en développement, le rebond des smartphones, et la stabilisation des activités traditionnelles. C'est une combinaison véritablement rare.

Pourtant, le marché le valorise toujours à un prix réduit. Tirez vos propres conclusions.