Une surproduction mondiale de sucre émerge alors que l'Inde et le Brésil augmentent leur production.

Les prix du sucre atteignent leurs niveaux les plus bas depuis des années, et le coupable est clair : les grands producteurs inondent le marché.

Les contrats à terme sur le sucre de NY ont chuté à un plus bas de 5 ans mercredi, tandis que le sucre blanc de Londres a atteint un plus bas de 4,75 ans la semaine dernière. La vente s'est produite après que l'Association des sucreries indiennes (ISMA) a relevé ses prévisions de production pour 2025/26 à 31 MMT ( contre 30 MMT), représentant une augmentation de 18,8 % d'une année sur l'autre. Le détail ? L'Inde réduit également sa production d'éthanol de 5 MMT à 3,4 MMT, libérant plus de sucre pour l'exportation — atteignant potentiellement 4 MMT au lieu de l'estimation précédente de 2 MMT.

Le Brésil n'aide pas. La Conab a relevé sa prévision de production pour 2025/26 à 45 MMT contre 44,5 MMT, les données montrant que la production de sucre du Centre-Sud est déjà en hausse de 0,9 % par rapport à l'année précédente jusqu'à la mi-octobre. La Thaïlande, le troisième producteur mondial, augmente également sa production de 5 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 10,5 MMT en 2025/26.

Les chiffres peignent une image baissière :

• Production mondiale 2025/26 : 180,6 MMT (+3,3 % en glissement annuel selon ISO)
• Consommation mondiale : 180,8 MMT (+0,3 % par an)
• Surplus attendu : 4,1–10,5 MMT ( selon le prévisionniste )
• Les stocks mondiaux de fin d'année devraient augmenter de 7,5 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 41,188 MMT

Les précipitations de la mousson en Inde ont atteint 937,2 mm soit 8 % au-dessus de la moyenne - le plus fort en cinq ans - alimentant les attentes d'une récolte abondante. Combiné avec le rebond de l'Inde après le faible production de 5 ans de la saison dernière (26,1 MMT en 2024/25), le marché se prépare à un déluge d'approvisionnement.

Même le (prévision de base de déficit modeste de 231 000 MT pour 2025/26 de l'Organisation internationale du sucre ne peut pas compenser le sentiment général : après six années consécutives de pénuries, le marché du sucre passe enfin en territoire de surplus.