Le Michael Burry de The Big Short vient de passer à nouveau en mode anticonformiste. Après avoir presque liquidé l'ensemble de son portefeuille Scion au T1 ( a parfaitement évité ce crash du marché d'avril ), il est maintenant en train de se renforcer sur deux actions délaissées au T2.

**UnitedHealth (UNH)** : En baisse de 47 % depuis le début de l'année, mais Burry a vu du sang dans les rues. Ajouté 20k actions + 350k via des options d'achat. Oui, l'entreprise a manqué les estimations des coûts médicaux de 6,5 milliards de dollars et fait l'objet d'un examen par le DOJ concernant la facturation de Medicare Advantage, mais c'est toujours le plus grand assureur santé américain avec un flux de trésorerie solide (9%+ rendement FCF) et 3 % de dividende. Buffett et David Tepper ont également profité de la baisse.

**Lululemon (LULU)** : A chuté de 47 % cette année en raison des tarifs, de la prudence des consommateurs et du ralentissement post-COVID. Burry a acquis 50 000 actions + 400 000 via des options d'achat. La direction a abaissé ses prévisions de BPA pour l'exercice, mais le premier trimestre a en fait dépassé les estimations. L'action se négocie à 13,5 fois les bénéfices futurs avec 1,3 milliard de dollars de liquidités et aucune dette.

La pièce ? Les deux noms sont surévalués et les bilans peuvent résister à la tempête. Burry parie que la viande a déjà été hachée.