# Ventes d'actions par le CFO : Ce que le commerce d'initié de H.B. Fuller vous dit

H.B. Fuller (NYSE: FUL) Le CFO John Corkrean vient de vendre pour 857 800 $ d'actions le 27 octobre, freinant ainsi environ 21 % de ses avoirs directs. Voici ce qui compte :

**La répartition des échanges :**
- 14 222 actions vendues à 60,31 $ (moyenne pondérée)
- Participations après vente : 54 646 actions (~3,3 M$)
- Timing : Action en baisse de 20 % depuis le début de l'année, bien en dessous du pic de 80,15 $ de l'année dernière
- Première vente sur le marché ouvert en TROIS ANS

**Pourquoi c'est important (Et pourquoi cela ne panique pas complètement ):**

Le CFO ne vendait pas simplement au hasard—il a exercé des options d'achat d'actions puis a immédiatement liquidé. Ce n'est pas tant un "choc d'initié" mais plutôt un "encaissement de la compensation acquise." Mais le *moment* est le véritable indicateur : il vend à des prix déprimés, ce qui signifie généralement que la direction n'est pas optimiste quant à une reprise à court terme.

**La vérification de la réalité de l'entreprise :**
- Les revenus du T3 en baisse de 3 % par rapport à l'année précédente à $892M
- Prévisions pour l'année complète : ventes en baisse de 2-3 %
- Dette nette s'élevant à $2B avec un ratio dette nette/EBITDA de 3,3x ( toujours élevé )
- Revenu TTM : 3,5 milliards de dollars ; revenu net : 114,88 millions de dollars

**Conclusion :** Ce n'est pas un signal de vente criant pour les détenteurs existants—l'entreprise n'est pas en train de s'effondrer, juste en difficulté. Mais ce n'est pas non plus un signal d'achat. Attendez le prochain cycle de bénéfices pour voir si la direction peut stabiliser les revenus avant de prendre des mesures. Le départ du CFO ne garantit pas de désastre, mais cela suggère qu'il ne s'attend pas à un rebond rapide.