L'action Sprinklr rebondit : un tournant vers la rentabilité et une chute de 35 % depuis le début de l'année préparent un potentiel jeu de valeur.

Sprinklr (NYSE: CXM), une entreprise de logiciels alimentée par l'IA, vient de changer la donne—devenant rentable au T2 tout en affichant une hausse de 11 % des revenus d'une année sur l'autre. Mais voici le retournement de situation : l'action a chuté de 35 % depuis le début de l'année, se négociant désormais à des évaluations très basses par rapport à ses pairs.

Les chiffres qui comptent

Le deuxième trimestre a livré des résultats solides qui ont dépassé les attentes :

• Revenu : 197,21 M$ ( +10,5 % en glissement annuel ), dépassant les estimations de 2,83 M$
• Revenus d'abonnement : 177,9 M $ (+9 % en glissement annuel)
• Flux de trésorerie d'exploitation : 21,3 M$ avec 16,5 M$ de flux de trésorerie libre
• Position de liquidités : 468,5 M$ sans dette

Les indications futures de la direction suggèrent que l'élan se poursuit—prévision de revenus sur l'année complète de 785-$787M et un bénéfice par action non-GAAP annuel de 0,32-$0,33. Attentes du T3 : 196-$197M de revenus totaux.

Pourquoi Wall Street voit une hausse ( mais reste prudent )

Le décalage de valorisation est frappant. CXM se négocie à un ratio C/A de 2,8x, tandis que la moyenne de l'industrie logicielle se situe à 6,6x—près de 60 % de remise. Avec un $60B TAM et seulement ~1 % de pénétration du marché, la marge de manœuvre adressable semble massive pour la vente croisée et l'expansion géographique.

C'est pourquoi les analystes le notent comme un Achat Modéré, avec un objectif de prix moyen de 10,30 $—impliquant une hausse de 33 % par rapport aux niveaux actuels. Morgan Stanley a récemment maintenu sa note de Conservation mais a reconnu que l'entreprise “s'attaque à des problèmes d'exécution,” bien qu'Elizabeth Porter ait abaissé son objectif de $12 à 10 $, signifiant qu'il faut faire preuve de patience.

Le scénario baissier que personne n'ignore

Pas tout est facile : l'action se négocie en dessous de ses moyennes mobiles à 20 jours et 50 jours, signalant un momentum négatif. La croissance des revenus est stable mais peu spectaculaire à plus de 10 %, et des préoccupations concernant l'exécution persistent. L'entreprise cherche encore à se positionner dans sa stratégie de mise sur le marché.

La ligne de fond

Sprinklr ressemble à une configuration classique de retournement : rentabilité atteinte, bilan solide comme un fort, valorisation martelée, et TAM énorme. Pour les chasseurs de valeur avec de la patience, cela pourrait être le genre d'histoire “prouve-le” qui rapporte. Pour les traders de momentum ? Il vaut probablement mieux attendre une rupture technique.