Les actions de Netflix en hausse de 284 % depuis 2023 — La division des actions pourrait être la prochaine étape, mais devriez-vous vous en soucier ?

Les actions de Netflix ont absolument explosé depuis 2023, et l'action sur les prix crie une division d'actions. La dernière division a eu lieu en 2015 à 700 $/action (7 pour 1), et maintenant, elles se négocient confortablement dans le territoire à quatre chiffres.

Mais voici la chose : une division d'actions ne change pas les fondamentaux de l'entreprise. La direction en annonce une après une forte hausse pour signaler sa confiance dans la poursuite de la croissance. Si l'entreprise est mauvaise, le battage médiatique autour de la division meurt au moment où les bénéfices déçoivent.

Alors pourquoi Netflix spécifiquement ? Les chiffres sont légitimes :

Les marges s'élargissent rapidement — marge opérationnelle de 31,7 % le trimestre dernier, visant 33 % ce trimestre. Les prévisions pour l'année entière sont restées à 29 %, en hausse par rapport à 27,4 % l'année dernière.

Le flux de trésorerie disponible est massif — A généré 2,66 milliards de dollars rien que le dernier trimestre, et la direction prévoit $8B pour l'année. Cet argent va directement dans les rachats, augmentant le BPA.

Le pouvoir de tarification est réel — Ils ont augmenté les prix plusieurs fois sans écraser la croissance des abonnés. La répression du partage de mot de passe a fonctionné. L'expansion de l'option avec publicité ne fait que commencer.

Les revenus publicitaires sont la perle cachée — S'attend à ce que les revenus publicitaires doublent en 2025. Netflix contrôle maintenant sa propre technologie publicitaire (déployée aux États-Unis le trimestre dernier). Contrairement à ses concurrents, Netflix a la taille d'audience nécessaire pour facturer des tarifs premium.

Ouais, le PER à terme de 44 semble cher et le rendement du flux de trésorerie libre n'est que de 1,5 %. Mais la génération de FCF à long terme pourrait augmenter de manière substantielle, surtout à mesure que l'activité publicitaire se développe.

Fractionnement des actions ou non, la trajectoire commerciale semble solide. La volonté de la direction de continuer à réinvestir dans le contenu tout en générant enfin des bénéfices est la véritable histoire ici.