Dans le domaine des cryptoactifs, faut-il reproduire les erreurs des nouvelles banques ou reconstruire un modèle correct ?

Question

Rédigé par : 0xcoconuttCompilation : Block unicorn Savez-vous ? Moins de 5 % des nouvelles banques sont rentables. Le slogan de la nouvelle banque est particulièrement attrayant : des services bancaires entièrement numérisés, des frais plus bas et une meilleure expérience utilisateur. Cependant, il s&#39;avère que la rentabilité économique de ces banques numériques est fondamentalement faible. Cet article explorera en profondeur pourquoi de nombreuses nouvelles banques traditionnelles ont du mal à être rentables, tandis que les nouvelles banques de cryptomonnaie empruntent également une voie similaire. Image de ashwathbk 1. Dépendance excessive aux frais de transaction Les revenus des nouvelles banques dépendent principalement des frais de transaction, c&#39;est-à-dire d&#39;une petite partie des frais que la banque prélève chaque fois qu&#39;un utilisateur utilise sa carte de débit. Cette méthode n&#39;est efficace que dans des situations de grande échelle, avec des marges bénéficiaires élevées et des dépenses importantes. Cependant, dans la pratique, la plupart du temps, l&#39;efficacité économique de ce modèle est très faible et extrêmement fragile. Chime est une banque numérique basée aux États-Unis, qui n&#39;a pas de licence bancaire elle-même et dépend uniquement des banques partenaires pour détenir des dépôts et émettre des cartes de débit, ce qui est très similaire au modèle opérationnel des banques numériques en cryptomonnaie. Son modèle commercial se concentre entièrement sur les transactions par carte de débit. On prévoit qu&#39;en 2024, environ 80 % de ses revenus totaux proviendront des frais de transaction. Cependant, de nombreux régulateurs dans certaines régions ont fixé un plafond sur les taux de change : Union européenne : 0,2 % par transactionÉtats-Unis (Amendement Durbin) : environ 0,21 USD par transaction + 0,05 % de fraisChime collabore avec de petites banques et facture des frais allant jusqu&#39;à environ 0,44 $ à chaque utilisation de carte. Mais cette opportunité d&#39;arbitrage légale est sous pression, et pour les nouvelles banques qui comptent sur les frais de transaction comme modèle commercial durable, la marge bénéficiaire est déjà très étroite. De plus, les revenus des frais de transaction sont également très sensibles aux cycles de dépenses des consommateurs. En période de récession économique, si les gens réduisent leurs achats par carte, les revenus des nouvelles banques diminueront également. 2. Capital in sommeil : pas de prêt, pas de revenus d&#39;intérêts Le cœur des revenus bancaires provient des intérêts perçus sur les prêts, et non des revenus d&#39;intérêts versés. Les banques traditionnelles convertissent les dépôts en prêts, gagnant des intérêts grâce aux prêts hypothécaires, aux lignes de crédit et au financement commercial. Même les nouvelles banques disposant d&#39;une licence bancaire n&#39;ont souvent pas réussi à établir cette fonction essentielle.  Les banques traditionnelles tirent 60 % à 65 % de leurs revenus des intérêts nets, avec un ratio prêt-dépôt de 55 % à 65 %, le niveau moyen mondial étant même plus élevé. Cependant, la plupart des nouvelles banques ne parviennent pas à performer dans cette principale source de revenus, à l&#39;exception de Starling Bank, qui se distingue par son portefeuille de prêts hypothécaires acquis. Les nouvelles banques cryptographiques adoptant un modèle de gestion autonome ne peuvent pas obtenir de revenus d&#39;intérêts sur les dépôts. Elles ne peuvent pas utiliser les fonds des utilisateurs pour générer des bénéfices. Au mieux, elles transféreront les dépôts à des protocoles DeFi tels qu&#39;Aave ou Lido et en tireront une petite partie des bénéfices comme commission. Cependant, ces intégrations manquent de mécanismes de couverture, n&#39;ont pas de véritable contrôle et présentent également des risques, tels que le piratage des protocoles, le désancrage des stablecoins, etc. Dans le modèle de la fintech et des cryptomonnaies, le même paradoxe se reproduit sans cesse : les dépôts s&#39;accumulent sans pouvoir être liquidés. Essentiellement, de nombreuses nouvelles banques, y compris les nouvelles banques de cryptomonnaie, ne sont rien d&#39;autre que des unités de stockage de dépôts coûteuses. 3. Coûts d&#39;acquisition et de maintenance clients élevés Contrairement aux banques traditionnelles qui s&#39;appuient sur l&#39;accumulation historique ou le réseau de succursales pour croître naturellement, les nouvelles banques doivent conquérir chaque client par le biais de marketing et de recommandations dans un marché numérique hautement concurrentiel. Cela entraîne des coûts d&#39;acquisition de clients (CAC) élevés, ce qui comprime gravement leur marge bénéficiaire. En raison du seuil d&#39;inscription élevé et de la nécessité d&#39;éduquer les utilisateurs, le coût d&#39;acquisition des clients pour les nouvelles banques de cryptomonnaie ne fera qu&#39;augmenter. Sans parler du fait que la plupart des nouvelles banques de cryptomonnaie adoptent des taux de rendement annuels élevés et des incitations par jetons pour attirer les utilisateurs à déposer dans l&#39;application. Cela équivaut à une dette différée que l&#39;entreprise doit rembourser, ce qui augmentera considérablement le coût d&#39;acquisition des clients. Le ratio coût-revenu des nouvelles banques de cryptomonnaie est également pire que celui des nouvelles banques traditionnelles : Les moyens de paiement basés sur les stablecoins compressent les frais de change et de transaction, déclenchant un cercle vicieux de concurrence pour faire baisser les prix dans un environnement de plus en plus compétitif.Même en mode d&#39;auto-hébergement, les obligations réglementaires incluent la connaissance de votre client (KYC), le contrôle des retraits et la conformité des projets de cartes. Si des fraudes sont détectées dans les dépenses par carte, les remboursements et amendes seront à la charge des nouvelles banques cryptographiques. Elles pourraient même risquer de se voir suspendre leurs services par des émetteurs centralisés.La plupart des utilisateurs sont des petits utilisateurs de détail (dépôts inférieurs à 1000 dollars), tandis que les coûts après-vente, de fraude et d&#39;infrastructure restent constants. 4. Remodeler le modèle : Gagner grâce à la DeFi intégrée Les nouvelles banques de cryptomonnaie ne peuvent pas réussir en imitant Chime ou Monzo, car étant donné les caractéristiques de l&#39;auto-garde des banques de cryptomonnaie, les bases de leur modèle commercial sont complètement différentes. Je ne pense pas que les nouvelles banques de cryptomonnaie aient un avantage par rapport aux nouvelles banques traditionnelles, mais la cryptomonnaie peut aider les nouvelles banques à améliorer leur rentabilité grâce à la DeFi intégrée. 1. Les activités de trading comme principale source de revenus Les revenus des transactions sont devenus un moyen efficace pour les nouvelles banques traditionnelles et les portefeuilles cryptographiques d&#39;obtenir des revenus élevés. Le département Wealth de Revolut (y compris les cryptomonnaies, 2024) : 506 millions de livres sterling (représentant 16,3 % des revenus totaux), en hausse de 298 % par rapport à l&#39;année précédente, principalement alimenté par la spéculation des clients sur les cryptomonnaies, plutôt que par des services bancaires traditionnels.Phantom Wallet (prévisions 2025) : le volume des transactions dans le portefeuille atteindra 79 millions de dollars. La fonction de trading intégré est considérée comme une configuration standard de l&#39;industrie. Les applications doivent offrir une large gamme d&#39;actifs, des paires de trading, une protection contre le MEV, une exécution rapide, etc., pour se démarquer et garantir aux utilisateurs la meilleure expérience de trading. 2. Produits de richesse structurée et sur chaîne Les nouvelles banques ne prêteront pas directement, mais elles regrouperont des produits DeFi complexes en produits de richesse faciles à comprendre et à investir pour les utilisateurs de détail. Émettre des stablecoins et guider les utilisateurs à les échanger contre des stablecoins de nouvelle génération pour gagner des rendements sur les obligations d&#39;État.Coffre de rendement sélectionné et protocole d&#39;épargne de détailETF sur la chaîne / Actifs du monde réel (RWA)assurance Je n&#39;ai pas encore vu beaucoup de nouvelles banques émergentes occidentales réussir à reproduire le succès de la gamme de produits de richesse d&#39;Alipay. Capture d&#39;écran des produits de richesse fournis par Alipay Les nouvelles banques cryptographiques ont un avantage en offrant une large gamme de produits de gestion de patrimoine, qui peuvent simplifier la DeFi et rendre les produits financiers à haut rendement plus accessibles à un public plus large. La DeFi intégrée peut aider à enrichir le portefeuille de produits de gestion de patrimoine des nouvelles banques. Conclusion : Ne construisez pas de banques, construisez des rails de finance décentralisée (DeFi) Les marges bénéficiaires des nouvelles banques sont restées très faibles. Même si les nouvelles banques de cryptomonnaie disposent d&#39;outils natifs DeFi, elles sont confrontées à des défis encore plus grands : la réduction des frais de transaction pour les stablecoins, des coûts de conformité plus élevés, des processus d&#39;admission des clients plus stricts, et une fois que les nouvelles banques traditionnelles se tourneront vers le domaine des cryptomonnaies, la concurrence sera encore plus intense. Avec Revolut et Nubank qui commencent à offrir des stablecoins, des échanges de cryptomonnaies et des rendements en chaîne sur la base des infrastructures existantes, les nouvelles banques axées sur les cryptomonnaies auront du mal à rivaliser pour capter l&#39;esprit des utilisateurs. L&#39;opportunité de triomphe ne réside pas dans la création d&#39;une nouvelle banque, mais dans la fourniture de voies : routeurs de revenus, couches de change de stablecoins, emballages DeFi ou conservateurs, qui peuvent se connecter aux réseaux de distribution bancaire existants. Il est difficile de rivaliser avec une nouvelle banque ayant déjà une vaste base d&#39;utilisateurs, mais nous devons nous efforcer de compléter et d&#39;améliorer leur rentabilité grâce aux cryptomonnaies. La clé du succès ne réside pas dans la création d&#39;une nouvelle banque, mais dans la fourniture d&#39;infrastructures adéquates : des routes de revenus, des couches de trading de stablecoins, des empaqueteurs DeFi ou des plateformes de curation connectées aux canaux de distribution des banques existantes. Il est certes difficile de rivaliser avec les nouvelles banques qui ont déjà accumulé une vaste base d&#39;utilisateurs, mais nous devrions nous efforcer d&#39;utiliser les cryptomonnaies pour compléter et améliorer leur rentabilité.