#比特币行情观察 Bitcoin big dump 25%! Les baleines vendent follement, la foi de 100 000 $ a-t-elle été effondrée ?

L'indice de peur du marché a chuté à 15 points, avec près de 100 000 investisseurs liquidés. Le "gold numérique" autrefois ardemment poursuivi devient maintenant un "pion sacrificiel" que le marché et les capitaux s'empressent de fuir. Le marché du Bitcoin a une fois de plus présenté une scène sanglante ! Depuis son pic historique de 126 272 $ le 6 octobre, le Bitcoin est en spirale descendante, tombant en dessous de la barre des 93 000 $ au 18 novembre, soit une baisse de plus de 25 % par rapport à son sommet historique, entrant officiellement dans un marché baissier technique. Au cours des 24 dernières heures, près de 160 000 investisseurs mondiaux ont été liquidés en raison du gros dump de la cryptomonnaie, avec un montant de liquidation atteignant 7,6 milliards de yuans. Le Bitcoin, qui a autrefois grimpé en synergie avec les actions technologiques américaines, sombre maintenant seul tandis que les actions technologiques rebondissent, exhibant une tendance distordue de "chute sans remontée."
Le sentiment du marché s'effondre et l'indice de peur atteint un nouveau plus bas pour l'année.
Le 13 novembre, l'indice de panique et de cupidité dans le cercle crypto a connu un big dump à 15 points, marquant le niveau le plus bas depuis février de cette année, le marché entrant dans un état de "peur extrême". Cet indice combine plusieurs facteurs tels que la volatilité des prix, le volume des échanges, les tendances des réseaux sociaux, la domination du marché Bit et les tendances de recherche Google. Les données historiques sont préoccupantes : la dernière fois que cet indice est tombé en dessous de 20 points, c'était le 27 février, après quoi le prix du Bit a chuté de 25 % pour atteindre 75 000 $ en un mois. Un rapport de la plateforme d'analyse du sentiment du marché Santiment montre que les discussions négatives autour du Bit, d'Ethereum et du XRP ont augmenté, le ratio sentiment positif/négatif chutant considérablement. Le marché est dominé par un récit pessimiste, la confiance des investisseurs restant faible. Ce sentiment pessimiste extrême est perçu par certains analystes comme un potentiel signal haussier. Ils croient que lorsque le public devient négatif sur les actifs, en particulier sur les principaux actifs du marché crypto, cela indique que le marché approche d'un "point de reddition" ; une fois que les investisseurs de détail se seront débarrassés, les détenteurs clés pourraient acquérir les jetons vendus et faire monter les prix.
De grandes baleines sont en train de vendre, les détenteurs à long terme se concentrent sur le déchargement.
À un moment où le Bitcoin est dans un "big dump", les ventes par des "baleines" et des détenteurs à long terme sont devenues une force motrice significative. Les données de la blockchain montrent que, au cours des 30 derniers jours, les détenteurs de Bitcoin à long terme ont vendu environ 815 000 Bitcoins, marquant la plus forte activité de vente depuis le début de 2024. Plus critique encore, les baleines détenant du Bitcoin depuis plus de sept ans vendent continuellement à un rythme de plus de 1 000 Bitcoins par heure. Cette vente présente des caractéristiques de "distribution soutenue et échelonnée" plutôt que de ventes soudaines coordonnées. De nombreux premiers détenteurs considèrent 100 000 $ comme un seuil psychologique—c'est le niveau de prise de bénéfices dont ils parlent depuis des années. Depuis que le Bitcoin a franchi pour la première fois le seuil de 100 000 $ en décembre 2024, les ventes par des détenteurs à long terme ont commencé à s'accélérer. Ce qui est vraiment préoccupant, ce n'est pas la vente elle-même, mais la capacité du marché à absorber ces ventes est en déclin. À la fin de l'année dernière et au début de cette année, lorsque les détenteurs à long terme vendaient du Bitcoin, d'autres acheteurs intervenaient pour soutenir les prix, mais cette dynamique semble avoir changé.
L'environnement macroéconomique s'est inversé, et la liquidité du dollar se resserre légèrement.
La fluctuation du Bitcoin est toujours profondément liée aux politiques macroéconomiques mondiales, en particulier à la direction de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Le déclencheur direct de cette chute est la contraction de la liquidité en dollars. Auparavant, le Bitcoin avait réussi à franchir le sommet de 120 000 $, et l'une des forces motrices essentielles était la forte attente du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale à la fin de l'année. Cependant, le récent changement soudain dans l'environnement macroéconomique a complètement brisé cette logique. Avec la fin de la fermeture du gouvernement américain, les données économiques retardées montrent que la résilience de l'économie américaine dépasse largement les attentes : le marché de l'emploi est stable, les dépenses des consommateurs sont fortes, et bien que les pressions inflationnistes aient diminué, elles n'ont pas encore atteint un niveau nécessitant des baisses de taux urgentes. Cette situation a refroidi les attentes du marché concernant des baisses de taux. Lorsque les attentes d'assouplissement sont anéanties, l'appétit pour le risque mondial diminue rapidement, et les fonds commencent à se retirer d'actifs à haut risque tels que le Bitcoin et les actions technologiques, se tournant vers des actifs sûrs comme le dollar et les obligations gouvernementales à la recherche d'un refuge. Les commentaires récents des responsables de la Réserve fédérale concernant une position prudente sur une baisse des taux en décembre ont encore davantage affecté l'appétit pour le risque.
L'effondrement du pilier financier, avec des institutions retirant des fonds et intensifiant la pression de vente.
La précédente hausse du Bitcoin était principalement due aux achats continus des grands fonds d'investissement, des institutions d'allocation d'ETF et des "coffres-forts Bitcoin" d'entreprise. Cependant, ces trois principales sources de fonds se retirent désormais simultanément, provoquant l'effondrement complet du pilier de la hausse du Bitcoin. Les données montrent que l'écoulement net cumulé des ETF Bitcoin spot au cours des 30 derniers jours a atteint 2,8 milliards de dollars, établissant un record pour le plus grand écoulement net en un seul mois depuis l'approbation des ETF. Parmi eux, l'écoulement des ETF aux États-Unis représentait jusqu'à 91 %, avec l'ETF IBIT de BlackRock enregistrant un volume de rachat quotidien de 11 000 Bitcoins. La réduction des participations au niveau des entreprises a encore exacerbé la pression de vente. Le prix de l'action de la plus grande entreprise de "trésorerie Bitcoin" au monde, MicroStrategy, a chuté de plus de 32 % au cours du mois dernier. Les spéculations sur une éventuelle vente de Bitcoin par MicroStrategy se sont intensifiées, bien que le co-fondateur et président exécutif de l'entreprise, Michael Saylor, ait déclaré que la stratégie de MicroStrategy a toujours été de "continuer à acheter". Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que le ratio de volume de transactions entre les marchés spot et dérivés a chuté à 1,2:1, le niveau le plus bas depuis près de deux mois, reflétant un refroidissement significatif du sentiment spéculatif à court terme et un affaiblissement structurel de la capacité d'absorption de liquidité du marché.
La bulle narrative a éclaté, révélant la nature spéculative.
La raison pour laquelle Bitcoin peut attirer une grande quantité de fonds n'est pas seulement due à la technologie elle-même, mais aussi à un ensemble de "systèmes de narration" largement reconnus par le marché—des concepts tels que "or numérique", "couverture contre l'inflation" et "marché de halving". Cependant, ces "arguments de vente" autrefois populaires perdent maintenant leur efficacité un par un. La narration de "or numérique" s'est complètement effondrée. Chaque fois qu'il y a un sentiment mondial d'aversion au risque, Bitcoin non seulement ne parvient pas à préserver sa valeur, mais tombe également plus durement. Dans ce tour d'intensification de la volatilité du marché mondial, les fonds se sont précipités vers des actifs refuges traditionnels comme le dollar américain et l'or, tandis que Bitcoin est devenu l'objet de ventes. Les attentes concernant le "marché de halving" ont également été prématurément épuisées. L'augmentation de prix causée par cette attente de halving avait déjà été réalisée en octobre ; une fois que l'attente se matérialise, sans nouveau soutien positif, les fonds prendront naturellement des bénéfices et sortiront, entraînant une correction des prix. Avec l'augmentation de la difficulté d'extraction et la pression réglementaire accrue, le comportement de vente des mineurs a également exercé une pression à la baisse sur les prix. Les données montrent que depuis le 9 octobre, les mineurs ont transféré un total de 51 000 Bitcoins vers des échanges, d'une valeur de plus de 5,7 milliards de dollars, marquant la plus grande échelle de transfert depuis juillet de l'année dernière.
Avertissement de la chute à la fois des actifs risqués et des actifs refuges
Un phénomène inhabituel de ce tour de big dump dans Bitcoin est que les actifs risqués et les actifs refuges chutent de manière synchronisée. L'or a chuté de plus de 150 dollars pendant les échanges intrajournaliers et, bien qu'il ait rebondi autour de 4080 dollars, Bitcoin est devenu une exception claire. Cela se produit généralement dans un environnement extrême où la liquidité du marché subit une contraction systémique et les fonds se resserrent généralement. Cela indique que le marché subit un test de stress de liquidité plus profond, forçant les investisseurs à vendre tous les actifs pour obtenir des liquidités, entraînant une pression collective sur les prix. La corrélation entre Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 reste élevée, autour de 0,8, mais cette association montre un état déformé : Bitcoin ne se synchronise qu'avec le marché boursier lors des baisses, tandis qu'il réagit lentement lors des hausses. Les données montrent que lorsque le Nasdaq augmente, l'augmentation de Bitcoin est significativement plus faible ; alors que lorsque le Nasdaq chute, Bitcoin baisse encore plus fortement. Cet écart négatif a atteint son niveau le plus élevé depuis la fin du marché baissier en 2022 sur une base glissante de 365 jours. Le changement d'attention du marché est un facteur clé : d'ici 2025, le capital narratif qui coulait à l'origine dans l'espace des cryptomonnaies s'est déplacé vers le marché boursier, les grandes actions technologiques devenant un aimant pour les institutions et les investisseurs de détail à la recherche d'une croissance à haut bêta. Au moment de la rédaction, les données de la plateforme de prédiction Polymarket montrent que la probabilité que Bitcoin tombe en dessous de 90 000 dollars dans l'année a augmenté à 70 %, et la probabilité de tomber en dessous de 80 000 dollars dans l'année est de 26 %. L'analyse technique indique que le prochain niveau de support clé pour Bitcoin est autour de 93 000 dollars ; s'il ne parvient pas à se maintenir, il pourrait descendre davantage.
Le marché passe toujours par des cycles. Comme certains analystes l'ont souligné, les modèles saisonniers historiques peuvent apporter une lueur d'espoir : au cours des huit dernières années, Bitcoin a terminé décembre dans le vert pendant six de ces années, avec des gains allant de 8 % à 46 %. Ce phénomène, connu sous le nom de "Rallye de Noël", pourrait apporter un léger retournement pour le marché. Cependant, à la fin de la journée, le "refroidissement" actuel de Bitcoin est un processus inévitable du marché revenant à la rationalité. Les fonds retournent des zones spéculatives à haut risque vers des actifs ayant plus de valeur réelle, ce qui n'est pas nécessairement une mauvaise chose pour le développement sain du marché.