La fermeture du gouvernement de 43 jours a officiellement pris fin le 18 novembre. Cette fermeture a touché 1,25 million d'employés fédéraux, entraînant une perte de salaire d'environ 16 milliards de dollars, et a également fait chuter l'indice de confiance des consommateurs à un niveau bas de trois ans de 50,4.

Maintenant que le gouvernement a rouvert, l'injection de liquidités est devenue clé.

Ici, il faut expliquer un concept - TGA (Treasury General Account), qui est le principal compte d'opération du département du Trésor américain à la Réserve fédérale. Tous les revenus et dépenses du gouvernement passent par ce compte. Lorsque le TGA augmente, cela signifie que des fonds passent du marché vers le gouvernement, réduisant la liquidité du marché ; en revanche, lorsque le TGA diminue, les dépenses gouvernementales injectent des fonds sur le marché, augmentant la liquidité.

Les données montrent qu'entre le 1er octobre 2025 et le 12 novembre, pendant cette période de 43 jours, le solde du TGA a continué à s'accumuler, atteignant un sommet de 9590 milliards de dollars le 14 novembre. Ce niveau est bien supérieur à la position de liquidités que le Trésor maintient généralement, principalement en raison des restrictions de dépenses pendant la fermeture du gouvernement, ainsi que d'un emprunt continu, ce qui a conduit à une accumulation massive de liquidités dans le compte du Trésor.

Pour l'instant, les données TGA ne montrent pas de chute significative. En se basant sur la date de réouverture du gouvernement le 13 novembre 2025, et en tenant compte de l'expérience historique, on s'attend à ce que durant la première semaine, les employés du gouvernement reçoivent d'abord leur salaire, avec environ 16 milliards de dollars injectés dans l'économie, ce qui aura un impact relativement faible. Autrement dit, avant le 20 novembre, il sera difficile d'avoir une grande quantité de liquidités entrants.
Et dans 1 à 2 semaines, c'est-à-dire au début décembre, le TGA fonctionnera normalement, les dépenses gouvernementales quotidiennes reprendront, les recettes fiscales reviendront de manière saisonnière, et le solde du TGA commencera à connaître de grandes fluctuations et à être libéré, le marché commencera alors à ressentir une amélioration significative de la liquidité.