Les flux du Bitcoin ETF deviennent positifs, mais les experts avertissent d'un changement défensif.

Source : CryptoNewsNet Titre original : Les flux des ETF Bitcoin deviennent positifs, mais les experts avertissent d'un changement défensif Lien original : Les ETF Bitcoin au comptant américains ont mis fin à une série de cinq jours de sorties avec des entrées nettes de 75,47 millions de dollars le 19 novembre, un signe timide de stabilisation après une période de ventes soutenues.

Le rebond a été mené par l'IBIT de BlackRock, qui a contribué avec 60,61 millions de dollars d'entrées, contrastant fortement avec la sortie record de 523,15 millions de dollars de mardi. L'IBIT de BlackRock a été suivi par des entrées de 53,84 millions de dollars vers le BTC de Grayscale.

Les entrées marquent un changement potentiel dans le sentiment baissier au milieu de l'incertitude macroéconomique qui a maintenu les flux largement négatifs depuis la deuxième semaine d'octobre. La récente déroute de cinq jours a mis en évidence une prudence institutionnelle croissante alors que les marchés passent d'une phase de momentum à une phase plus prudente, poussant le sentiment du marché fermement dans le territoire de la peur.

Bien que la tendance des sorties ait été significative, elle doit être considérée dans le contexte de la massive vague de capitaux qui est entrée dans les ETF cette année. Nous avons observé une énorme vague d'argent dans les ETF Bitcoin spot américains cette année, avec plus de $60 milliards en entrées nettes depuis leur lancement, donc quelques jours de sorties ne signifient pas que l'histoire est rompue. Ce qui a vraiment changé, c'est le contexte : Bitcoin a connu une forte montée vers de nouveaux sommets, puis a reculé, et les taux d'intérêt sont toujours élevés.

Des doutes subsistent quant à la reprise du marché, comme en témoignent les sorties de fonds de HODL de VanEck et de FBTC de Fidelity, qui ont vu respectivement 17,63 millions de dollars et 21,35 millions de dollars quitter leurs fonds.

Les utilisateurs des marchés de prédiction reflètent cette incertitude et ce sentiment baissier, les chances que le Bitcoin atteigne 115 000 $ et que l'Ethereum revienne à 5 000 $ passant de plus de 60 % la semaine dernière à 35 % et 38 %, respectivement.

Positionnement défensif

L'ampleur des rédemptions récentes d'ETF, en particulier de grands fonds comme IBIT, suggère que les investisseurs institutionnels réévaluent leur exposition. Plusieurs forces motivent ce mouvement. Le Bitcoin a fortement reculé par rapport à son pic d'octobre, descendant en dessous de 90 000 $ et testant la conviction des nouveaux entrants dans les ETF qui ont acheté près des sommets.

Parallèlement aux baisses de prix, un sentiment général de prudence et des questions concernant les taux d'intérêt aux États-Unis incitent à une rotation hors des actifs à risque. Il y a également des signes de couverture active, le coût des options de vente sur IBIT atteignant des sommets de plusieurs mois, suggérant que certains investisseurs se préparent à un nouveau recul.

Ce modèle implique que les sorties ne sont pas uniquement dues à des prises de bénéfices, mais à un changement vers des positions défensives.

En regardant vers l'avenir, la pause actuelle ressemble davantage à un réajustement qu'à la fin de la demande pour les ETF. Le principal avantage de ces ETF, qui est un accès régulé au Bitcoin par le biais d'un compte de courtage normal, n'a pas changé. Si les attentes évoluent vers une baisse des taux d'intérêt, les flux peuvent redevenir positifs très rapidement.

Malgré la rupture de la série de sorties, les conditions du marché restent tendues. À l'exception des week-ends, la tendance baissière soutenue a maintenu les liquidations à un niveau élevé, autour de la barre des $500 millions.

Les jours à venir seront décisifs pour déterminer la durabilité du rebond. Si les conditions macroéconomiques se stabilisent, par exemple, grâce à des signaux plus clairs de la Réserve fédérale, les afflux institutionnels pourraient reprendre. Cependant, si le Bitcoin tombe en dessous de niveaux techniques clés tels que 90 000 $, les sorties pourraient s'accélérer.

Le Bitcoin est en hausse de 0,4 % au cours des 24 dernières heures et se négocie à 91 700 $, la capitalisation totale du marché de la cryptographie étant d'environ 3,2 trillions de dollars.