JPMorgan : La baisse du prix du Bitcoin, combinée à des prix de l'électricité élevés, entraîne une pression de vente sur le marché de la part des mineurs à coûts élevés.

Le 5 décembre, des analystes de JPMorgan estiment que, pour l’évolution récente du cours du Bitcoin, la résilience de Strategy (code boursier MSTR) est plus importante que l’activité des mineurs. Bien que le plus grand détenteur mondial de Bitcoin n’ait pas encore commencé à vendre, les mineurs de Bitcoin semblent toutefois faire face à une pression de vente croissante. Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général de JPMorgan, et son équipe ont indiqué dans un rapport publié mercredi que la pression persistante sur le prix du Bitcoin récemment s’explique principalement par deux facteurs : d’une part, la baisse récente de la puissance de calcul du réseau Bitcoin et de la difficulté de minage, et d’autre part, les dernières actualités autour de Strategy. Les analystes précisent que la baisse de la puissance de calcul et de la difficulté de minage reflète l’action de deux forces : la réaffirmation par la Chine de l’interdiction du minage de Bitcoin après une recrudescence des activités minières privées, ainsi que la baisse du prix du Bitcoin et la hausse des coûts énergétiques qui réduisent les marges bénéficiaires et forcent les mineurs à coûts élevés en dehors de Chine à quitter le marché. Les analystes notent que, bien qu’en général une baisse de la puissance de calcul augmente les revenus des mineurs, « le prix du Bitcoin reste actuellement inférieur à son coût de production », ce qui entraîne une pression de vente sur le marché du Bitcoin. Les analystes de JPMorgan ont récemment revu à la baisse leur estimation du coût de production du Bitcoin à 90 000 dollars, contre 94 000 dollars le mois dernier. Selon leurs estimations, cette actualisation est basée sur une hypothèse de prix de l’électricité à 0,05 dollar/kWh, et pour les producteurs à coûts élevés, chaque augmentation de 0,01 dollar/kWh du prix de l’électricité entraîne une hausse de 18 000 dollars du coût de production. Le rapport de JPMorgan indique : « Dans un contexte de prix de l’électricité élevés et de baisse du cours du Bitcoin, certaines sociétés minières à coûts élevés ont été contraintes de vendre du Bitcoin ces dernières semaines. »