#数字资产市场洞察 La Banque du Japon vient d’annoncer une hausse de 25 points de base de son taux d’intérêt directeur, le portant à environ 0,75 % — un sommet en 30 ans et la 11ème modification depuis janvier de cette année.

En résumé, le Japon resserre progressivement sa politique monétaire, mais de manière plutôt modérée. La logique de la Banque centrale est claire : bien que les taux aient augmenté, les taux d’intérêt réels restent nettement négatifs, l’environnement financier demeure accommodant, et il n’y a pas de frein brutal qui pourrait faire mal au marché.

Les points clés du communiqué de politique sont les suivants :

**Salaires et prix en voie de convergence**. Les entreprises continueront à augmenter modérément les salaires l’année prochaine, ces coûts étant progressivement répercutés sur les prix des biens, ce qui entraîne une légère hausse de l’IPC de base. La Banque centrale estime que le mécanisme de boucle vertueuse entre salaires et prix peut être maintenu.

**L’inflation se rapproche de l’objectif**. Le taux d’inflation de l’IPC de base se rapproche de l’objectif stable de 2 % fixé par la Banque centrale, ce qui constitue une raison importante pour ajuster modérément la politique accommodante.

**L’environnement financier reste favorable**. Après ajustement, l’activité économique continuera d’être pleinement soutenue, en clair, l’argent reste abondant.

**Les hausses continueront**. La Banque centrale a indiqué qu’elle ajusterait continuellement le taux d’intérêt en fonction de la performance de l’économie et des prix, ce qui signifie que le cycle de hausse des taux n’est pas encore terminé.

Mais il faut noter que la Banque centrale a également souligné l’incertitude : changements dans la politique commerciale étrangère, comportements de fixation des prix par les entreprises, volatilité des marchés financiers — tout cela est sous surveillance. La tendance de l’économie mondiale pouvant évoluer, la trajectoire de la Banque du Japon pourrait également s’ajuster de manière flexible.