Une partie de jeu off-chain sur la confiance est en cours.

Le deuxième plus grand détenteur d'AAVE a soudainement liquidé sa position la veille de l'annonce officielle de la décentralisation de la marque, même si la perte non réalisée dépassait 10 millions de dollars, il a décidé de sortir - que signifie ce choix ? Mieux vaut couper ses pertes que de parier sur ce qu'on appelle un "bon signal".

Dans le même temps, les petits investisseurs étudient les détails des propositions un par un, rêvant que le printemps arrive bientôt. Une fois de plus, ceux qui maîtrisent les données off-chain ont gagné par rapport à ceux qui ne regardent que les nouvelles, et ceux qui vérifient réellement les portefeuilles ont gagné contre ceux qui écoutent des histoires.

Cela cache une question aiguë : lorsque des baleines votent avec des fonds de plusieurs millions pour exprimer leur "méfiance", pour qui cette mise à niveau donne-t-elle vraiment du pouvoir ? Les marques peuvent être décentralisées, mais si la valeur des jetons est diluée dans le processus, en quoi les détenteurs doivent-ils encore croire ?

La réponse est en fait très simple : croyez au code, ne croyez pas aux histoires ; croyez à off-chain, ne croyez pas aux communiqués de presse.

C'est pourquoi, dans un environnement de marché où la narration peut à tout moment se retourner, de plus en plus de participants commencent à s'intéresser à ces infrastructures qui inscrivent les règles sur off-chain et mettent les réserves à la lumière du jour. Prenons l'exemple des stablecoins, la transparence devient essentielle.

Le départ des gros détenteurs d'AAVE est en essence une lassitude face à l'incertitude. Un stablecoin véritablement fiable devrait fonctionner ainsi : les actifs de garantie doivent être entièrement publics, chaque adresse pouvant être vérifiée en temps réel dans le navigateur ; le mécanisme de ancrage repose sur des mathématiques plutôt que sur des promesses, la relation 1 pour 1 étant garantie par une sur-garantie ; les règles sont open source et transparentes, sans dilution de valeur soudaine, seulement un cumul et une vérification continus.

Dans ce marché rempli de pièges narratifs, la transparence est la meilleure des garanties.