Bitcoin est passé de 126 000 à 85 000, et les commentaires ont explosé. Franchement, j'ai déjà vu ce schéma plusieurs fois - j'en ai fait l'expérience en 2018 et aussi en 2022, et après chaque big dump, il se redresse, n'est-ce pas ? Maintenant que l'indice de sentiment du marché est tombé dans la "zone de panique", je suis en fait de plus en plus excité.

**Pourquoi ça chute autant ?**

Le signal le plus préoccupant est : les anciens joueurs détenant des jetons depuis des années commencent à liquider rapidement leurs avoirs. Leur coût d'achat étant très bas, ils peuvent encore réaliser d'énormes bénéfices en vendant maintenant. Parallèlement, l'appétit des principaux acheteurs - comme ceux des ordres d'ETF - a visiblement diminué. L'augmentation des vendeurs et le ralentissement des acheteurs font naturellement pencher la balance vers le bas.

En octobre, ce retournement de politique a fait disparaître presque 20 milliards de leviers en un instant, plongeant directement le marché dans la confusion. Jusqu'à présent, de nombreux traders de contrats n'ont pas encore réalisé la situation, et la liquidité a déjà commencé à se resserrer.

**Mais mon jugement est différent**

Beaucoup de gens le considèrent comme un problème systémique, mais je pense qu'il s'agit simplement d'un ajustement régulier dans le cycle. En regardant les données de la chaîne, la situation réelle n'est pas aussi mauvaise qu'on l'imagine : le nombre d'adresses actives n'a pas beaucoup diminué, le montant des jetons verrouillés dans l'écosystème principal continue de croître régulièrement, et les stablecoins enregistrent également des entrées nettes. Cela montre que la vitalité de l'écosystème lui-même est toujours présente, et les fluctuations de prix sont principalement le résultat des émotions et des vagues provoquées par le cycle macroéconomique.

La pression externe existe effectivement : la Réserve fédérale américaine est encore en train d'ajuster, la situation internationale est un peu tendue, et la liquidité à la fin de l'année est également tendue. Mais ces facteurs ne sont pas permanents, ils finiront par s'inverser.

**La véritable fenêtre pourrait être au printemps prochain**

Beaucoup d'analyses disent que la reprise prendra beaucoup de temps, mais mon avis est différent. Le point de retournement clé pourrait se situer autour de mars de l'année prochaine. La raison est que le cycle de resserrement de la Réserve fédérale touche bientôt à sa fin, et l'expérience historique nous dit que lorsque la liquidité est réellement libérée, le marché réagit souvent rapidement.