Combien de temps cette emprise baissière peut-elle encore durer ? Le marché est latéral depuis des mois maintenant, et si l'on regarde les métriques on-chain, les choses ne semblent pas aussi sombres que le sentiment le laisse penser. Le volume augmente lors des dips. Les principaux détenteurs ne paniquent pas comme avant. Alors pourquoi entendons-nous encore que le récit baissier n'est pas terminé ? Peut-être parce que nous intégrons encore les scénarios du pire. Ou peut-être que le sentiment tarde à rattraper les fondamentaux de quelques trimestres. Ça vaut la peine de se demander : qu'est-ce qui pourrait réellement inverser la tendance ici ? Un catalyseur macroéconomique ? BTC franchissant une résistance ? Des réinjections institutionnelles ? Les pièces bougent—la question est de savoir si nous ne voyons pas encore l'ensemble du tableau.