Pourquoi ne peut-on pas vendre lorsque l'action atteint la limite de baisse ? La lutte invisible du marché boursier à travers les limites de hausse et de baisse

Dans le marché boursier, les deux mots qui font le plus peur sont 涨停 et 跌停. Lorsqu’il y a涨停, vous ne pouvez pas acheter, et lorsqu’il y a跌停, vous ne pouvez pas vendre — quels secrets se cachent derrière cela ?

Qu’est-ce que fondamentalement涨停 et跌停 ?

涨停 signifie que le prix de l’action a atteint le plafond fixé par la bourse, il ne peut plus monter. 跌停 est le contraire : le prix a touché le plancher, il ne peut plus descendre. Ce n’est pas la bourse qui cherche à embêter les investisseurs, mais un mécanisme de contrôle des risques.

Prenons l’exemple du marché taïwanais : la variation journalière est limitée à 10% du prix de clôture de la veille. Si une action a clôturé à 660 NT$, alors aujourd’hui, le prix maximum sera de 726 NT$, et le minimum de 594 NT$. Au-delà de cette plage ? Désolé, le prix est gelé jusqu’au prochain jour de négociation.

Pourquoi ne pouvez-vous pas acheter lors du涨停, ni vendre lors du跌停 ?

En ouvrant votre logiciel de trading, vous verrez que le carnet d’ordres pour une action涨停 affiche : les ordres d’achat s’accumulent, ceux de vente sont presque inexistants. Que signifie cela ? Beaucoup d’acheteurs veulent acheter au prix涨停 et attendent la transaction, mais personne ne veut vendre. Quand c’est votre tour de passer un ordre d’achat, vous devez faire la queue, avec des milliers voire des dizaines de milliers d’ordres devant vous. La transaction ? Presque impossible.

Mais inversement, si vous passez un ordre de vente à ce moment-là, l’autre partie acceptera instantanément — car trop de personnes veulent acheter cette action, la transaction se fait en un clin d’œil.

Le raisonnement pour跌停 est totalement inversé. Le marché est rempli de vendeurs, la demande d’achat est quasi inexistante. Vous voulez vendre ? Personne ne veut. Vous passez un ordre de vente et faites la queue, avec des milliers d’ordres en attente au prix跌停. Mais si vous souhaitez profiter du rebond pour acheter à bas prix, désolé, il faut aussi faire la queue, car il y a trop de vendeurs.

En résumé simple : lorsque le prix est gelé, la seule chose qui détermine si votre ordre sera exécuté, c’est si quelqu’un de l’autre côté du marché est prêt à faire face à vous.

Les différentes stratégies de gestion des risques selon les marchés

Le marché taïwanais et le marché hongkongais ne jouent pas de la même manière. Les marchés hongkongais n’ont pas de limite涨停 ou跌停, le prix peut monter ou descendre comme il veut. Mais ils ont une arme appelée “pause de trading” — si le marché global ou une action spécifique devient trop volatile, la HKEX peut imposer une suspension forcée.

Les marchés américains n’ont pas non plus de涨停 ou跌停, mais ils utilisent un mécanisme appelé “circuit breaker”. Si le S&P 500 chute de 7%, la négociation est suspendue pendant 15 minutes ; si la chute atteint 13%, nouvelle suspension de 15 minutes ; à 20% de baisse, le marché ferme complètement. Même une seule action peut avoir un circuit breaker : si sa variation dépasse 5% en 15 secondes, elle est gelée pendant 5 minutes. Cela vise à éviter que la panique ne provoque des krachs.

En résumé, chaque marché a sa propre façon de gérer les fluctuations extrêmes, mais le but est le même : donner aux investisseurs le temps de se calmer, pour éviter un effondrement du marché.

Que faire face à涨停 ou跌停 ?

Première erreur : ne pas suivre aveuglément la tendance.

Si une action est跌停, la réaction d’un débutant est souvent “C’est fini, je vends tout !” Mais attendez, posez-vous la question : cette entreprise a-t-elle vraiment un problème ? La santé financière est-elle ruinée ? Ou est-ce simplement une réaction émotionnelle du marché, entraînée par la panique ?

Si c’est la deuxième option, le跌停 peut en fait représenter une opportunité. Beaucoup de “bottoms” de跌停 ont rebondi par la suite. La stratégie ici n’est pas de fuir, mais de garder ou d’acheter à petite échelle. Inversement, lorsqu’une action atteint涨停, ne vous précipitez pas pour acheter, analysez si cette hausse peut durer ou si elle va se retourner demain.

Deuxième astuce : trader sur d’autres actions ou marchés.

Une action leader涨停 ne vous permet pas d’acheter ? Pas de problème, regardez sa chaîne d’approvisionnement ou ses clients. Par exemple, si une entreprise de semi-conducteurs atteint涨停, ses fournisseurs ou clients peuvent encore offrir des opportunités. Ou alors, tournez-vous vers le marché américain ou hongkongais, où il n’y a pas de limite涨停 ou跌停.

Troisième astuce : utiliser des dérivés ou des contrats pour couvrir le risque.

La méthode la plus flexible est de trader des Contrats pour différence (CFD). Les CFD suivent le prix des actions, mais n’ont pas de limite涨停 ou跌停, ils se négocient 24h/24, avec un levier flexible, idéal pour contourner ces limites. Vous pouvez participer à de fortes fluctuations avec moins de capital, et arrêter la perte à tout moment.

Derniers conseils

涨停 et跌停 semblent être des “tracas” pour la bourse, mais en réalité, ce sont des protections pour la stabilité du marché. En comprenant leur fonctionnement, vous pouvez rester rationnel même en cas de volatilité extrême, plutôt que de suivre aveuglément vos émotions. Souvenez-vous : au moment où le prix est gelé, la vraie épreuve n’est pas technique, mais mentale et stratégique.