Le Bitcoin pourra-t-il dépasser la barre des 90 000 dollars après Noël ? La communauté chinoise a des avis divergents sur cette question. Certains craignent que cette résistance soit trop forte, et s'inquiètent d'un possible marché en correction baissière. Mais pour bien comprendre cette divergence, il faut clarifier deux facteurs : la liquidité et le marché des dérivés.

Avant et après Noël, les investisseurs institutionnels ont tendance à réduire leur participation, ce qui entraîne une baisse significative de la liquidité du marché. C'est un phénomène courant sur les marchés financiers traditionnels. Lorsque la profondeur des transactions diminue, même un volume d'échange modéré peut provoquer de fortes fluctuations. C'est pourquoi, à chaque période de vacances, le marché est susceptible de connaître des chutes rapides — essentiellement parce que l'épuisement de la liquidité amplifie la pression de vente.

Plus dangereux encore, le marché des contrats à terme perpétuels. Lorsque le Bitcoin échoue à plusieurs reprises à franchir des niveaux clés comme 90 000 ou 100 000 dollars, de nombreuses positions longues à effet de levier élevé deviennent extrêmement vulnérables. Une petite correction peut alors déclencher une liquidation en chaîne, créant ce qu'on appelle une "pression sur les acheteurs". Ce mécanisme auto-renforçant amplifie instantanément la volatilité, même si la pression de vente sur le marché au comptant n'est pas particulièrement forte.

En fin de compte, le prix à court terme résulte d’un jeu d’équilibre entre liquidité, sentiment, levier et environnement macroéconomique. La tendance réelle ne se dévoile souvent qu’après que ces facteurs techniques et émotionnels se sont dissipés.

Dans ce contexte saisonnier de faible liquidité et de levier élevé, des mouvements extrêmes de type "cygne noir" sont plus susceptibles de se produire. Plutôt que de supporter une tendance unilatérale, il est préférable de diversifier ses risques à l’avance. Envisagez de faire des couvertures entre le marché au comptant et les dérivés, ou d’allouer certains actifs traditionnels pour atténuer la volatilité globale — comme les métaux précieux, les devises ou d’autres actifs alternatifs. Lorsque le Bitcoin oscille, ces actifs peuvent souvent jouer un rôle de couverture efficace, rendant la volatilité du portefeuille beaucoup plus stable.