Bien que la Réserve fédérale ait augmenté ses taux de 25 points de base de manière graduelle, le marché a perçu une saveur différente. Le graphique en points indique que le rythme de baisse des taux en 2026 pourrait ralentir, ce qui est interprété comme un signal hawkish, et l'humeur des investisseurs est immédiatement devenue tendue.

Ce qui aggrave la situation, c’est que Trump a récemment critiqué le dépassement de 2,5 milliards de dollars du projet de rénovation du bâtiment de la Fed, en pointant directement sur l’indépendance décisionnelle de la Fed. Il ne s’agit pas seulement d’un différend budgétaire, mais aussi d’une pression subtile du White House sur la politique monétaire. Avec l’échéance du mandat de Powell en mai 2026 qui approche, cette pression politique ne manquera pas d’influencer la direction future de la politique.

Quel en est le résultat ? Le rendement des obligations américaines a grimpé en flèche, atteignant déjà 4,2 %, et le marché teste la barre des 4,5 %. À long terme, les anticipations d’inflation et l’incertitude politique se superposent, devenant les principaux moteurs de la volatilité du marché obligataire.

Dans ce contexte de lutte macroéconomique, la liquidité est comprimée au maximum. De nombreux investisseurs se tournent vers des actifs refuges soutenus par un consensus, cherchant une issue à l’émotion. En tant qu’actif refuge ultime, le Bitcoin a tendance à attirer des fonds additionnels dans ce genre d’environnement.

Cette "comédie politique" est-elle un accélérateur du marché haussier ou un tournant ? Le marché continue de voter par ses actions.