Pourquoi la lecture du P&L est-elle importante pour tous les investisseurs

Que vous soyez un investisseur débutant ou expérimenté, comprendre le (Compte de Résultat ou PNL) est l’une des compétences clés qui vous aideront à prendre des décisions d’investissement éclairées. Le P&L n’est pas seulement une série de chiffres sur une feuille, mais une histoire sur la façon dont une entreprise crée de la valeur.

Pourquoi le compte de résultat est-il important pour tout le monde

En réalité, le point principal est que le compte de résultat raconte l’histoire du succès (ou de l’échec) d’une entreprise. Les dirigeants l’utilisent pour mesurer si cette année l’entreprise a réalisé un profit ou subi une perte. Les investisseurs s’en servent pour décider s’ils doivent injecter des fonds ou non. Les entrepreneurs l’utilisent pour ajuster leur stratégie afin de faire croître leur activité.

De plus, les données du PNL aident aussi à (prédire) la performance future. En observant les tendances des revenus et des dépenses, nous pouvons évaluer la direction que prend l’entreprise.

Qu’est-ce que le P&L et en quoi diffère-t-il des autres documents

Profit and Loss Statement (Compte de Résultat) est un document financier qui présente une vue d’ensemble de :

• Les revenus générés par la vente de biens ou services
• Les dépenses engagées pour l’exploitation
• Le montant restant (profit) ou en déficit (perte) après déduction de toutes les charges

La formule de base du P&L est très simple : Revenus totaux − Dépenses totales = Profit ou Perte

Mais l’importance ne réside pas dans la formule elle-même, mais dans la décomposition des revenus et des dépenses en différentes catégories, ce qui permet de voir d’où proviennent les flux d’argent et où ils s’en vont.

Structure du P&L : comment le lire

Lorsque vous ouvrez le compte de résultat d’une entreprise, vous verrez différentes sections alternant :

Première partie : Revenus comprenant :

• Revenus de la vente de biens ou services (Vente) – c’est la principale source de revenus de l’entreprise
• Autres revenus (Autres Revenus) – comme intérêts, dividendes ou loyers

Deuxième partie : Coûts qui sont déduits des revenus pour obtenir le marge brute (Marge Brute) :

• Coût des ventes (Coût des Marchandises Vendues) – matières premières, main-d’œuvre, coûts liés à la production

Troisième partie : Dépenses opérationnelles déduites de la marge brute :

• Frais de vente (Frais de Vente) – publicité, marketing
• Frais administratifs (Frais Administratifs) – salaires, loyers de bureaux

Après cette étape, on obtient le résultat d’exploitation (EBIT)

Quatrième partie : déduction des charges financières pour obtenir le résultat avant impôt (EBT)

Cinquième partie : déduction des impôts pour obtenir le résultat net final (Résultat Net)

Que révèlent les chiffres du P&L

Marge brute (Gross Profit) indique : “Dans quelle mesure l’entreprise peut vendre ses produits à un prix supérieur à leur coût”. Si ce chiffre est élevé, cela montre une bonne capacité à vendre à un bon prix. S’il est faible, il faut peut-être réduire les coûts ou augmenter les prix.

Résultat d’exploitation (Operating Profit) indique : “Après déduction des dépenses générales, l’entreprise réalise-t-elle encore un vrai profit ?” Ce chiffre montre si la gestion de l’entreprise est efficace.

Résultat net (Net Income) indique : “Après toutes déductions, combien d’argent reste à l’entreprise”. C’est le chiffre final qui intéresse le plus les investisseurs.

Comment lire un P&L comme un professionnel

Étape 1 : Vérifier la période Consultez le P&L pour la période concernée (mois, trimestre, année) pour faire des comparaisons pertinentes.

Étape 2 : Obtenir une vue d’ensemble Profit ou perte ? Le chiffre augmente-t-il ou diminue-t-il par rapport à l’année précédente ?

Étape 3 : Étudier la source des revenus D’où proviennent-ils ? Sont-ils équilibrés ou concentrés sur une seule source ?

Étape 4 : Analyser les dépenses Quelles dépenses sont les plus élevées ? Ont-elles tendance à augmenter ou diminuer ? Peut-on les réduire ?

Différences entre les formats de présentation du P&L

Certaines entreprises utilisent le format rapport (Report Form) – une présentation de haut en bas, facile à lire.

D’autres utilisent le format comptable (Account Form) – divisé en deux colonnes (droite-gauche), méthode traditionnelle comptable.

Les deux méthodes montrent les mêmes données, simplement organisées différemment.

Points à considérer lors de l’utilisation du P&L pour l’investissement

Premièrement : ne pas se limiter à un seul P&L, il faut comparer plusieurs années pour voir la tendance.

Deuxièmement : analyser le P&L conjointement avec d’autres documents, comme le bilan Balance Sheet, pour une compréhension complète.

Troisièmement : n’oubliez pas que le P&L n’est qu’un chiffre financier. Il faut aussi considérer d’autres facteurs comme la qualité de l’équipe de gestion, la qualité des produits, la position de l’entreprise, etc.

En résumé

Le P&L est un outil puissant pour les investisseurs. Si vous savez comment le lire, vous comprendrez ce que les chiffres racontent, ce qui rendra vos décisions d’investissement plus solides. Que ce soit en actions, dans n’importe quelle entreprise ou même dans la crypto, le P&L est essentiel. Cependant, rappelez-vous qu’il ne constitue qu’une pièce du puzzle : une bonne décision nécessite une analyse multidimensionnelle.