Liste des actions à thème AMD à surveiller en 2025 : suivez de près ces cinq entreprises

En tant qu’acteur clé de l’industrie mondiale des semi-conducteurs, AMD et ses entreprises en amont et en aval de sa chaîne d’approvisionnement ont toujours été sous le regard du marché. Bien qu’AMD ait connu des fluctuations de son cours en 2024, les actions liées à AMD dans la région de Taiwan ont affiché des performances remarquables. TSMC, Jacquire, Shenta, parmi d’autres leaders, ont enregistré une hausse de plus de 80% au cours de la dernière année. Dans le domaine du refroidissement, Jiancie a connu une croissance de plus de 120%, tirée par la demande pour les serveurs IA, tandis que des géants traditionnels de la conception et du test, comme ASE et KYEC, ont également réalisé des gains compris entre 20% et 40%. En entrant en 2025, avec la poursuite de la vague IA mondiale, la valeur d’investissement de ces actions liées à AMD mérite d’être réévaluée.

Cinq actions liées à AMD : Qui seront les gagnants de l’année prochaine ?

TSMC : La position de leader dans la sous-traitance des puces IA demeure solide

En tant que leader incontesté de la fabrication de puces, TSMC joue un rôle central dans l’écosystème AMD. En novembre 2024, le chiffre d’affaires mensuel s’est élevé à 276,1 milliards de NT$, en baisse de 12,2% par rapport au mois précédent, mais reste à un niveau historiquement élevé, témoignant d’une demande stable. Selon Nomura Securities, la part de revenus provenant du domaine IA de TSMC dépassera 20% en 2025, trois ans plus tôt que prévu, la qualifiant de “joyau de la couronne IA”. L’objectif de prix est fixé à 1400 NT$, reflétant l’optimisme du marché quant à ses perspectives.

Les deux premiers mois du quatrième trimestre ont déjà représenté 70% des prévisions trimestrielles, rendant très probable la réalisation des objectifs annuels. Avec la demande croissante pour les accélérateurs personnalisés de Nvidia et des grands fournisseurs de cloud, la position de TSMC dans la sous-traitance sera de plus en plus indiscutable.

KYEC : Le leader mondial des tests à toute vitesse

Dans la chaîne de valeur des semi-conducteurs, KYEC contrôle une étape clé : le test. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires s’élevait à 7,038 milliards de NT$, en hausse de 12,9% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable était de 2,478 milliards NT$, en hausse de 61% sur un an, une croissance bien supérieure à celle du chiffre d’affaires, témoignant d’une efficacité opérationnelle accrue.

Les activités liées à l’IA continuent d’insuffler une dynamique forte, stimulant à la fois le chiffre d’affaires et la marge brute. Selon l’industrie, la reprise des activités hors IA reste à confirmer dans la première moitié de 2025. Les institutions financières japonaises donnent une note neutre, avec un objectif de 132 NT$, indiquant une prudence sur leur valorisation.

Jiancie : Le bénéficiaire direct de la demande explosive en refroidissement

Avec l’explosion de la demande en systèmes de refroidissement pour serveurs IA, Jiancie, spécialisé dans la recherche et la fabrication de ventilateurs, entre dans une période de forte croissance. La société a été intégrée à l’indice mondial MSCI, avec un cours historique record à 1625 NT$. En octobre, le chiffre d’affaires a atteint 1,31 milliard NT$, en hausse de 26,21% sur un an, avec toutes ses principales gammes de produits en croissance.

L’entreprise prévoit d’étendre sa capacité, avec la construction de la troisième usine à Dayuan, augmentant la capacité de 30%, laissant une marge pour la croissance future. Les investisseurs étrangers sont optimistes, maintenant une recommandation d’achat et relevant leur objectif de prix, confirmant leur confiance dans la demande dans le secteur du refroidissement.

Pou Chen Holdings : La nouvelle dynamique de l’emballage avancé

En tant que leader mondial de l’emballage et du test, Pou Chen a réalisé en novembre un chiffre d’affaires consolidé de 52,933 milliards NT$, en baisse légère de 6,19% par rapport au mois précédent, en raison de facteurs saisonniers. La société concentre ses plans pour 2025 sur l’expansion des capacités d’emballage avancé, estimant que cette activité représentera plus de 10% de ses opérations, devenant un moteur clé pour la hausse de la marge brute.

Face à une demande croissante pour l’emballage avancé, Pou Chen est confiant dans sa capacité à améliorer ses marges grâce à une optimisation de la structure de ses produits. Le marché reste optimiste quant à ses perspectives de développement à long terme.

Jacquer : La demande pour les connecteurs monte en flèche

Spécialisée dans les connecteurs et composants structurels, Jacquer a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 24,578 milliards NT$ jusqu’en octobre 2024, en hausse de 23,08%. En octobre, le chiffre d’affaires a atteint 2,76 milliards NT$, un record pour ce mois, en hausse de 35,51%, témoignant d’une demande toujours forte.

La pénétration des deux nouvelles plateformes de serveurs CPU s’accélère, avec une préparation anticipée avant le Nouvel An chinois. La société prévoit que le quatrième trimestre sera meilleur que les années précédentes. Les investisseurs étrangers à Hong Kong maintiennent une recommandation d’achat avec un objectif de 1900 NT$ ; les investisseurs asiatiques ont même relevé leurs prévisions de bénéfices par action pour 2025 et 2026, en rehaussant leur évaluation à “supérieure à la moyenne”, confiant dans ses perspectives dans le domaine des serveurs IA.

Résultats financiers d’AMD : une baisse provoque une réaction en chaîne

Au troisième trimestre, AMD a réalisé un chiffre d’affaires de 6,82 milliards USD, en hausse de 18% sur un an, dépassant légèrement les prévisions des analystes, mais les prévisions de revenus pour le quatrième trimestre à 7,5 milliards USD sont inférieures de peu aux 7,55 milliards USD du marché, et ses prévisions annuelles de ventes de puces IA n’ont pas été atteintes, ce qui a entraîné une chute du cours après clôture de plus de 7%.

Les revenus du secteur des centres de données ont encore augmenté, avec une croissance annuelle de 122% et une croissance trimestrielle de 25%, représentant 52% du total. Le secteur client a enregistré une hausse de 29% en un an et 26% en trimestre, montrant de bonnes performances ; le secteur jeux et embarqué, bien qu’encore au creux, montre des signes de reprise. Le PDG Su Zifeng a indiqué que le pic du troisième trimestre était principalement dû à la croissance des ventes des produits de centre de données EPYC et Instinct, ainsi qu’à une forte demande pour les processeurs Ryzen.

À la fin de l’année, le cours d’AMD a chuté de 8%. Il avait atteint un sommet de 211 USD début mars, puis a reculé d’environ 35%, entrant dans une phase de correction. Le marché pense généralement que la concurrence accrue dans le secteur des puces, la demande mondiale en baisse et la surévaluation précédente ont contribué à cette baisse.

Pourquoi les actions liées à AMD résistent mieux aux baisses : une logique de croissance indépendante émerge

Malgré le choc négatif causé par les résultats financiers d’AMD, les entreprises liées à l’IA telles que TSMC, Nan Ya, Jiancie, ASE et Quanta ont connu des baisses relativement modérées. Une raison importante est que ces entreprises ne dépendent pas uniquement d’AMD, leur diversification clientantales permet de réduire efficacement le risque lié à un seul fournisseur.

Cependant, lorsque des banques comme Bank of America ou Morgan Stanley ont abaissé leur objectif de prix d’AMD, les actions liées à AMD dans la région de Taiwan ont généralement aussi subi une correction. TSMC, Pou Chen, KYEC, etc., ont tous vu leur cours reculer ce jour-là, illustrant que le marché reste sensible à l’évolution d’AMD.

Ce phénomène reflète un changement important : avec le temps, ces actions liées à AMD ont progressivement construit une logique de croissance autonome, ne suivant plus uniquement le cours d’AMD, mais étant plutôt évaluées en fonction de leurs propres perspectives commerciales et des tendances sectorielles.

Perspective du marché des semi-conducteurs pour 2025 : une convergence de facteurs favorables

Selon IDC, en 2025, le marché mondial des semi-conducteurs devrait connaître une croissance annuelle de 15% alimentée par la demande en IA et en calcul haute performance, avec une croissance des mémoires de plus de 24%, et une croissance de 13% pour le non-mémoire.

Sur le marché taïwanais, 2025 pourrait continuer la tendance haussière, bien que la hausse soit attendue moins forte qu’en 2024. Les institutions estiment que l’indice taïwanais dépassera d’environ 1000 points le sommet de 2024. La stabilité économique mondiale, la rentabilité soutenue du secteur IA, une politique de baisse des taux favorable au marché boursier, et une liquidité abondante offrent un environnement favorable aux actions AMD bénéficiaires de l’IA.

Dans l’ensemble, à mesure que la vague IA de 2025 se poursuit, les entreprises de la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs à Taïwan continueront à en profiter. Les investisseurs sont encouragés à se concentrer sur les actions liées à AMD disposant de compétences clés et de perspectives de résultats relativement certaines, afin de saisir les opportunités d’investissement liées à la montée en puissance de l’industrie.