Peut-on acheter lorsque l'action atteint la limite supérieure ? Un article pour maîtriser les règles de négociation des limites de hausse et de baisse ainsi que les méthodes d'intervention

Plusieurs investisseurs qui viennent d’entrer sur le marché boursier rencontrent souvent une difficulté : lorsque le graphique des cours d’une action devient soudainement une ligne droite, le prix ne bouge plus, peut-on encore acheter ou vendre dans ce cas ? En réalité, cela correspond à ce qu’on appelle le phénomène de «涨停» ou «跌停». Pour comprendre si l’on peut acheter lors d’un涨停, il faut d’abord saisir la nature de ces deux concepts.

À savoir pour les investisseurs : la véritable signification de涨停 et跌停

Qu’est-ce que le涨停 ? Pourquoi le prix est-il bloqué ?

涨停 désigne le fait que le prix d’une action atteint la limite maximale autorisée en une journée de trading, après quoi il ne peut plus augmenter. Par exemple, sur le marché taïwanais, la limite quotidienne de variation est de 10% du prix de clôture de la veille. Si le cours de TSMC clôturait à 600 NT$, alors le prix涨停 d’aujourd’hui serait de 660 NT$, et une fois ce prix atteint, l’augmentation s’arrête.

À ce moment, le marché présente un phénomène particulier : la zone des ordres d’achat est remplie d’investisseurs souhaitant acheter au prix涨停, tandis que les ordres de vente sont rares. Cela s’explique par le fait que les détenteurs ne sont pas pressés de sortir, tandis que des fonds extérieurs entrent en masse, créant une situation d’achat à sens unique.

Que signifie跌停 ?

跌停 est l’inverse de涨停, indiquant que le cours a atteint la limite de baisse autorisée pour la journée (également 10% du prix de clôture précédent). Dans l’exemple précédent, le prix跌停 de TSMC serait de 540 NT$. À ce moment, la zone des ordres de vente sera fortement accumulée, reflétant la panique ou le pessimisme des investisseurs.

Peut-on acheter lors d’un涨停 ? Les règles de trading dévoilées

Beaucoup pensent à tort qu’il est impossible de trader lorsque le cours est涨停, ce qui est une erreur. Il est tout à fait possible d’acheter ou vendre lors d’un涨停, mais le résultat de la transaction sera très différent.

Situation d’achat et de vente lors d’un涨停

Lorsque l’action est en涨停 :

• Passer un ordre d’achat : votre ordre sera en file d’attente, car de nombreux investisseurs ont déjà placé des ordres à ce prix. Il faut attendre que les ordres de vente en face apparaissent pour que la transaction puisse se faire. Sauf si le涨停 est levé, il n’est pas garanti d’acheter immédiatement.

• Passer un ordre de vente : la probabilité de transaction est très élevée. Étant donné que beaucoup veulent acheter, si vous souhaitez vendre, la transaction se fera presque instantanément, car votre ordre sera rapidement apparié avec les ordres d’achat en file.

En résumé, lors d’un涨停, acheter n’est pas garanti, mais vendre est généralement immédiat.

Situation d’achat et de vente lors d’un跌停

L’inverse se produit lors d’un跌停 :

• Passer un ordre d’achat : la transaction sera rapide. Beaucoup d’investisseurs veulent sortir, votre ordre d’achat trouvera rapidement un vendeur.

• Passer un ordre de vente : il faut faire la queue. Le prix跌停 est rempli d’ordres de vente, votre ordre devra attendre qu’un acheteur apparaisse.

Autrement dit, lors d’un跌停, acheter se fait généralement rapidement, vendre peut nécessiter d’attendre.

Pourquoi apparaissent涨停 et跌停 ? Analyse des causes

Facteurs courants déclenchant un涨停

1. Nouvelles positives majeures

Une entreprise publie des résultats financiers impressionnants — par exemple, une forte croissance du chiffre d’affaires trimestriel, un bénéfice par action (EPS) record, ou l’obtention d’importants contrats — cela stimule l’enthousiasme du marché. Par exemple, lorsque TSMC annonce avoir décroché des commandes importantes de clients comme Apple ou NVIDIA, le prix monte souvent directement à涨停. Les bonnes nouvelles politiques ont aussi un fort impact, comme l’introduction de subventions pour l’énergie verte ou le soutien à l’industrie des véhicules électriques, ce qui fait souvent décoller les actions liées.

2. Thèmes populaires en vogue

Les actions liées à l’IA, en raison de la demande explosive pour les serveurs, atteignent fréquemment涨停. Les actions biotech en hausse grâce aux progrès de nouveaux médicaments, ou la fin de trimestre avec des opérations de bilan, attirent les fonds institutionnels et les gros investisseurs qui cherchent à booster la performance. Dès que l’émotion du marché est enflammée, les capitaux affluent.

3. Signaux techniques de renforcement

Une action qui sort d’une longue période de consolidation avec un volume élevé, ou dont le solde de marges (融券) est élevé, peut déclencher une course à la hausse (short squeeze). Cela attire de nouveaux acheteurs, ce qui peut bloquer le涨停.

4. Concentration des capitaux

Lorsque les gros investisseurs verrouillent leurs positions, la liquidité du marché diminue, et un simple petit mouvement peut atteindre涨停. Cela arrive souvent lorsque les fonds étrangers ou les fonds de gestion achètent en masse, ou lorsque les gros acteurs détiennent fermement des actions de petites et moyennes capitalisations, rendant difficile l’achat pour les petits investisseurs.

( Causes principales du跌停

1. Nouvelles négatives

Les résultats décevants sont la cause la plus directe — pertes accrues, marges en baisse, revenus faibles — provoquant une panique de vente qui entraîne rapidement un跌停. Les scandales d’entreprise, comme la fraude financière ou des cadres impliqués, détruisent la confiance. La dégradation sectorielle ou l’obsolescence technologique peuvent aussi entraîner une chute sans fond.

2. Risques systémiques et panique du marché

En 2020, lors de l’éclatement de la pandémie de COVID-19, de nombreuses actions ont directement plafonné à la baisse. La crise des marchés internationaux se transmet aussi au marché taïwanais — lorsque le Dow Jones chute fortement, les actions de TSMC en ADR suivent la tendance, entraînant une chute collective des valeurs technologiques taïwanaises.

3. Vente par les gros acteurs et marges de crédit

Les gros investisseurs manipulent le marché en achetant pour attirer les petits, puis en vendant en masse pour se couvrir. La rupture de marges (融資斷頭) est encore plus grave — par exemple, lors de l’effondrement des actions de transport maritime en 2021, la chute des prix a déclenché des appels de marge, forçant la vente massive, empêchant même les petits investisseurs de s’en sortir.

4. Rupture technique

Une cassure des supports clés comme la moyenne mensuelle ou trimestrielle peut déclencher des ventes de stop-loss. Une forte baisse accompagnée d’une bougie noire avec un volume élevé est un signal clair de liquidation par les gros acteurs. Une fois la tendance technique cassée, les ventes se multiplient.

Marché taïwanais vs. marché américain : mécanismes de contrôle de la volatilité

Le marché taïwanais limite la fluctuation quotidienne par le système de涨停 et跌停, tandis que le marché américain utilise un mécanisme totalement différent.

) Mécanisme de «熔断» (coupure automatique)

Les États-Unis n’ont pas de limite de涨停 ou跌停, mais ont mis en place un mécanisme de «熔断» (également appelé arrêt automatique). Lorsqu’une action ou un indice dépasse une certaine variation, le trading est suspendu automatiquement pour calmer le marché et éviter une spirale de panique.

Règles de熔断 du marché :

• Si le S&P 500 chute de 7%, la suspension dure 15 minutes
• Si la chute atteint 13%, une nouvelle suspension de 15 minutes
• Si la baisse atteint 20%, la fermeture totale pour la journée

Règles pour une action individuelle :

Si une action fluctue de plus de 5% en 15 secondes, elle sera suspendue pour une période. Les seuils et durées varient selon la liquidité et la catégorie de l’action.

Comparaison des mécanismes

Stratégies pour les investisseurs face à un涨停 ou跌停

Étape 1 : Rester calme, ne pas suivre la foule

Le plus grand piège pour un débutant est de vouloir acheter à tout prix lors d’un涨停 ou de vendre lors d’un跌停. La bonne démarche est d’abord d’analyser la cause profonde, puis de décider d’entrer ou sortir.

Si une action est en跌停 mais que ses fondamentaux sont solides, et que la baisse est simplement due à une émotion passagère, la reprise est probable. Dans ce cas, il vaut mieux garder patience ou faire une petite position d’attente, en attendant que l’émotion se calme.

Inversement, lors d’un涨停, ne pas se précipiter pour acheter à tout prix. Il faut d’abord juger si la nouvelle positive est durable et si elle peut soutenir la hausse. Si vous n’êtes pas sûr, la meilleure option est de rester immobile et attendre.

( Étape 2 : Se tourner vers des actions connexes ou le marché américain

Lorsqu’une action atteint涨停 grâce à une nouvelle positive, vous pouvez regarder ses fournisseurs ou ses concurrents. Par exemple, si TSMC涨停, d’autres fabricants de semi-conducteurs ou équipementiers liés peuvent aussi monter, offrant de meilleures opportunités d’entrée.

De plus, beaucoup d’entreprises taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis. TSMC (TSM) peut être achetée directement sur le marché américain. Via des courtiers étrangers ou des plateformes de trading internationales, c’est aussi simple.

) Étape 3 : Avoir une gestion des risques

Que ce soit涨停 ou跌停, l’essentiel est l’émotion du marché. Fixez des stops, préparez des liquidités pour saisir des opportunités, et vérifiez régulièrement votre portefeuille. La clé pour durer est de ne pas se laisser aveugler par des mouvements extrêmes à court terme.