Bitcoin recule à 87 700 US$ tandis que les positions short dépassent 250 millions de dollars

Le Bitcoin est en zone de pression, oscillant près de (87.700 US$ après avoir échoué à nouveau à dépasser la résistance psychologique des )90 000 US$. Le marché fait face à un scénario technique difficile, où la récupération de ce niveau reste une condition essentielle pour établir une tendance haussière plus robuste. Selon les données actualisées, le cours se situe à (91,37K US$ avec une variation positive de 1,88 % sur les dernières 24 heures, mais le volume de négociation reste modéré à )604,32 millions US$.

L’incapacité à casser cette résistance maintient l’actif en mouvement latéral, avec une volatilité prononcée et l’absence de direction claire. Le prix continue de tester une fourchette étroite, reflétant un équilibre fragile entre l’offre et la demande. On remarque un décalage du Bitcoin par rapport aux métaux précieux : alors que l’or atteint des sommets historiques dans un contexte d’incertitudes macroéconomiques, le crypto-actif ne suit pas le même flux de capitaux qui, historiquement, corrélait ces actifs en périodes d’aversion au risque.

Structure technique dégradée et liquidité comprimée

Du point de vue technique, les moyennes mobiles sur 200 périodes 200SMA et EMA agissent comme résistance dynamique sur le graphique en quatre heures, délimitant une zone de contrôle à moyen terme. Le prix restant en dessous de ces niveaux augmente la probabilité de poursuite latérale ou de nouveaux tests de support. La récupération de ce niveau est considérée comme un déclencheur fondamental pour une structure haussière plus cohérente.

L’échec à transformer la zone des 90 000 en support renforce le comportement défensif des participants. Chaque tentative de progression est accompagnée d’une augmentation significative des ordres de vente, limitant les mouvements directionnels plus forts et maintenant le marché sans avantage clair.

La réduction de la profondeur des carnets d’ordres amplifie la sensibilité du marché aux opérations de moindre taille. À l’approche de la fin d’année, de nombreux opérateurs ont réduit leur exposition pour préserver leurs gains accumulés. Ce retrait saisonnier contribue à la contraction de la liquidité globale et augmente la probabilité de mouvements brusques.

Positions vendeuses institutionnelles et dilemme de la liquidité

Les données récentes indiquent que de grands investisseurs ont ouvert des positions vendeuses en Bitcoin, Ether et Solana qui, combinées, totalisent environ 250 millions US$. Ce mouvement reflète une stratégie de protection face au risque de corrections supplémentaires, mais l’impact de ces positions devient plus pertinent en environnement de liquidité réduite.

Pour que le Bitcoin dépasse la consolidation actuelle, il faut une augmentation significative du volume accompagnant la récupération technique. Sans ce déclencheur, le prix continue de tester des zones inférieures en quête d’une demande suffisante pour absorber l’offre structurelle.

Divergences constructives émergent à l’horizon

Malgré la faiblesse du prix, les indicateurs de momentum commencent à afficher des signaux positifs. Sur le graphique de trois jours, l’Indice de Force Relative RSI enregistre des minima plus hauts tandis que le prix forme des minima plus bas, caractérisant une divergence haussière classique. Des configurations similaires ont précédé des mouvements haussiers importants dans des cycles antérieurs.

Cette divergence se manifeste aussi dans la relation BTC/XAU : avec l’or approchant les 4.500 US$ la once, la paire indique une perte relative de valeur du Bitcoin, suggérant une possible compression technique. La liquidité tend à rester contrainte durant la semaine de Noël, amplifiant à la fois les mouvements de continuation et les réactions aux données macroéconomiques.

Capitulation des mineurs : pression structurelle du réseau

Le réseau Bitcoin traverse une période de stress important. Un rapport de VanEck indique une baisse de 4 % du taux de hachage, la plus forte depuis le premier semestre 2024, parallèlement à une contraction mensuelle de 9 % du prix. La volatilité réalisée sur 30 jours a dépassé 45 %, un niveau jamais observé depuis avril 2025.

Cette combinaison oblige les opérateurs moins efficients à éteindre leurs équipements pour éviter des pertes opérationnelles. Le processus de capitulation tend à réduire la pression de vente structurelle à moyen terme, en éliminant les acteurs marginaux qui doivent liquider des actifs pour couvrir leurs coûts immédiats.

Reallocation énergétique en Chine impacte le hashrate global

Un des principaux catalyseurs a été la coupure d’environ 400 000 machines dans la province du Xinjiang, retirant environ 1,3 GW de capacité du réseau en seulement 24 heures. La décision est liée à la réaffectation de l’énergie vers des centres de données axés sur l’intelligence artificielle, activité qui offre actuellement des marges supérieures à celles de la minière de Bitcoin.

Les estimations indiquent une perte permanente pouvant atteindre 10 % du taux de hachage global. Cette réorganisation tend à concentrer la minière chez des opérateurs ayant accès à une énergie moins chère et une infrastructure plus efficace, augmentant considérablement la barrière à l’entrée du secteur.

Compression des coûts et soutien étatique

Pour le modèle Bitmain S19 XP, le prix d’équilibre de l’électricité est passé de 0,12 US$ à 0,077 US$ par kWh en un an, soit une réduction de 36 %. Les opérations ne suivant pas cette compression risquent de devenir de plus en plus non viables économiquement.

Malgré ces difficultés, VanEck estime qu’au moins 13 pays participent déjà à la minière avec un certain soutien étatique, poursuivant des objectifs de souveraineté énergétique ou monétaire.

Historique de récupération suggère une opportunité

Historiquement, les baisses du taux de hachage ont été suivies de retours positifs du Bitcoin dans 65 % des cas après 90 jours. Lors de périodes de contraction du taux de hachage sur des fenêtres de 90 jours, le rendement moyen à six mois a atteint 72 %, suggérant que la capitulation des mineurs coïncide souvent avec l’épuisement de la pression vendeuse et une possible inversion de tendance.