Pouvons-nous compter sur un fort rally de "l'effet janvier" en 2026 ?

2 janvier 2026 – Cloche d’ouverture Alors que les marchés se remettent de la pause des fêtes, la première séance de trading de 2026 débute sur une note optimiste. Le Dow grimpe de +139 points (+0,29%), le S&P 500 progresse de +35 points (+0,51%), le Nasdaq s’envole de +235 points (+0,93%), et le Russell 2000 augmente de +13 points (+0,53%). La performance de décembre s’est avérée inégale — le rallye de Santa Claus attendu a faibli à mi-mois, laissant les actions technologiques en difficulté pour le dernier mois de 2025.

Avant de célébrer les gains de 2025, la perspective est importante. Il y a un an en avril, la mise en œuvre généralisée des tarifs douaniers a secoué les marchés. Pourtant, à partir de ces creux, le Nasdaq a explosé de +39 %, le Russell 2000 a montré une traction solide avec +33 %, le S&P 500 a augmenté de +32 %, et le Dow a gagné +24 %. Ces reprises après la mise en place des tarifs douaniers soulignent une résilience qui pourrait alimenter la dynamique pour la nouvelle année.

Comprendre le manuel de l’“Effet de janvier”

L’“Effet de janvier” décrit une confluence de facteurs de marché au début de l’année agissant de concert. Les stratégies de récolte de pertes fiscales de 2025 créent des opportunités de rééquilibrage de portefeuille. Les bonus de fin d’année arrivent sur les comptes et retournent dans les actions. Le sentiment des investisseurs s’améliore généralement avec l’optimisme du début d’année et la conviction renouvelée.

Pourtant, les vents contraires persistent. L’incertitude sur les tarifs douaniers demeure, la croissance de l’emploi s’est ralentie, et la pression sur les coûts de santé pèse sur le pouvoir d’achat des consommateurs. Le Congrès revient la semaine prochaine face à d’éventuelles négociations de shutdown. Déjà, certains tarifs sur les meubles, armoires, vanités et pâtes italiennes sont reportés — ce qui indique que la Maison Blanche reconnaît la montée des pressions sur l’accessibilité financière tant au niveau national qu’international.

La question cruciale : ces vents favorables de janvier peuvent-ils surmonter les défis structurels de 2026 ? Une quatrième année consécutive de gains à deux chiffres sur le marché nécessiterait une dépense des consommateurs soutenue, accompagnée de conditions politiques favorables.

Les catalyseurs économiques de cette semaine façonnent le récit

La plupart des traders restent en vacances aujourd’hui, mais le volume de trading se normalise lundi, marquant la première semaine complète de 2026. Tout rallye de l’“Effet de janvier” gagne généralement en traction durant cette période.

La semaine de l’emploi arrive avec plusieurs publications de données : le rapport sur l’emploi ADP (salaires du secteur privé pour décembre) et l’Enquête sur les offres d’emploi et le turnover du marché du travail (JOLTS) pour novembre seront publiés mercredi. Les demandes d’allocations chômage hebdomadaires seront communiquées jeudi. Vendredi, le rapport sur la situation de l’emploi de la Bureau of Labor Statistics. Les données récentes sur l’emploi ont déçu — les embauches mensuelles ont diminué et le taux de chômage est à son niveau le plus élevé depuis septembre 2021.

La résilience du secteur manufacturier en ligne : le PMI manufacturier américain de décembre sera publié aujourd’hui, avec une prévision stable autour de 51,7 (en léger recul par rapport à 51,8 précédemment). Pourtant, cet indicateur s’est considérablement affaibli — atteignant sa plus faible lecture depuis le milieu de l’été et une quatrième baisse consécutive sur cinq mois. La dynamique du secteur manufacturier mérite une surveillance attentive à l’approche de 2026.

La convergence de l’activité de rééquilibrage, la réintégration du pouvoir d’achat après la pause des fêtes, et l’amélioration des données économiques pourraient amplifier la traction du Russell et les mouvements plus larges des actions la semaine prochaine. La pérennité de cet “Effet de janvier” dépend fortement des données sur l’emploi et de la confiance des consommateurs soutenue tout au long du trimestre.