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**La Banque du Japon change soudainement de cap — du « yen bon marché » au « pompage mondial »**

Les deux dates clés suivantes méritent d’être soulignées :

**19 décembre 2025**, la Banque du Japon prend une grande décision lors de sa réunion de politique monétaire — le taux d’intérêt directeur passe directement de 0,50 % à 0,75 %, son niveau le plus élevé depuis 1995.

Puis, le **6 janvier 2026**, le rendement des obligations à 10 ans grimpe encore à 2,13 %, atteignant un sommet depuis 1999.

Des décennies de politique ultra-accommodante se terminent ainsi officiellement. Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, indique qu’il continuera de suivre attentivement les données économiques et inflationnistes, et que le rythme de hausse des taux dépendra entièrement des données.

**L’arbitrage en yen va s’inverser**

Au cours des dernières décennies, les investisseurs mondiaux ont joué à un jeu d’« arbitrage en yen » — emprunter en yen à des taux proches de zéro ou négatifs, puis investir dans des actifs à rendement élevé comme les actions américaines ou les cryptomonnaies. Mais cette période, est en train de changer.

Avec la remontée des taux d’intérêt domestiques au Japon, ces capitaux étrangers font face à une pression de liquidation. Les fonds en yen, qui affluaient continuellement sur les marchés mondiaux, commencent à revenir. En termes imagés, c’est comme si un « pompage mondial » était lancé — une grande partie de la liquidité sera ramenée des marchés mondiaux.

**Les cryptomonnaies, en première ligne**

Le marché des cryptos est particulièrement sensible aux changements de liquidité. La politique de resserrement de la Banque du Japon impacte directement plusieurs canaux :

Les lois de l’histoire sont claires — en regardant les cycles de hausse des taux passés :

· Après la hausse de mars 2024, le bitcoin a chuté d’environ 27 % en 4-6 semaines
· Lors de la hausse de juillet, le bitcoin a encore chuté d’environ 30 %
· En janvier 2025, la hausse des taux a entraîné une nouvelle chute d’environ 30 %

C’est toujours le même rythme.

Parler de « séisme financier japonais » est vrai. Ce n’est pas une spéculation, c’est en cours. La liquidité mondiale se resserre, le risque des actifs cryptographiques est en train d’être réévalué, et la tendance future dépendra des actions de la Fed et des autres banques centrales.