XAG/USD recule vers 72,50 $ suite à l'ajustement de l'effet de levier CME

La hausse de la marge entraîne un dénouement des positions sur les contrats à terme sur l’argent

L’argent a connu une correction significative, abandonnant près de 4,5 % des gains de la session précédente alors qu’il se négociait autour du niveau de 72,50 $ lors des échanges asiatiques de mercredi. La baisse a été déclenchée par la décision du Chicago Mercantile Exchange d’augmenter les exigences de marge sur les contrats à terme sur l’argent, ce qui a incité les traders à effet de levier à réduire leur exposition, car les mouvements récents du métal avaient étiré les niveaux techniques. Les observateurs du marché ont attribué ce mouvement à une normalisation des positions plutôt qu’à une faiblesse fondamentale des dynamiques de demande sous-jacentes.

Trajectoire exceptionnelle de la hausse en 2025

Malgré cette correction actuelle, l’argent reste sur la bonne voie pour une année 2025 remarquable, avec une hausse annuelle dépassant 150 % — sa meilleure performance en année civile. Cette progression impressionnante a pris de l’élan suite à la mise en œuvre de politiques tarifaires mondiales par le président américain Donald Trump et a été soutenue par plusieurs facteurs favorables. Une forte consommation industrielle dans les secteurs de la technologie solaire, de la fabrication électronique et des centres de données a fourni une demande sous-jacente constante.

Montée spéculative et resserrement de la chaîne d’approvisionnement

L’intérêt spéculatif a explosé sur les marchés chinois, faisant grimper les primes de la Shanghai Futures Exchange à des niveaux record. Ces primes élevées reflètent un intérêt d’achat régional intense et ont par la suite comprimé la disponibilité de l’offre mondiale, créant des dynamiques rappelant les contraintes d’inventaire observées auparavant dans les installations de stockage de Londres et de New York.

Facteurs de soutien macroéconomiques et géopolitiques

Le secteur des métaux précieux continue de bénéficier de l’évolution des attentes concernant les taux d’intérêt et de l’incertitude géopolitique persistante. Le procès-verbal de la réunion de décembre du FOMC, publié mardi, a révélé que la majorité des participants étaient enclins à suspendre l’assouplissement monétaire si l’inflation se stabilise à des niveaux cibles. De plus, les tensions persistantes concernant les efforts diplomatiques entre la Russie et l’Ukraine, l’escalade des points chauds au Moyen-Orient et les frictions entre les États-Unis et le Venezuela continuent de stimuler la demande de refuge dans le secteur des matières premières, offrant un contexte favorable à la valorisation de l’argent.