2026-01-06 14:22:55

Les performances des métaux industriels ont récemment été assez violentes. Le prix du cuivre a directement franchi la barre des 13 000 dollars la tonne, et l’indice (LMEX) de la London Metal Exchange a également atteint un nouveau sommet historique — c’est quoi cette idée ? Cela dépasse la vague de 2021. Vous vous en souvenez peut-être, à cette époque, la relance économique après la pandémie, la pénurie mondiale de métaux, et des prix qui explosaient. Maintenant, ils ont encore été dépassés.

LMEX suit les cours de l’aluminium, du cuivre, du zinc, du plomb, du nickel et de l’étain à la London Metal Exchange. Au cours du dernier trimestre, le rendement total de cet indice a même dépassé celui de l’or. Cela montre d’un autre point de vue que l’attractivité des métaux industriels de base est effectivement en hausse.

Quel est le principal moteur de cette flambée des prix ? La principale raison reste l’anticipation que les États-Unis pourraient réimposer des droits de douane pour protéger leur industrie nationale. Cette anticipation est si forte qu’elle a entraîné une hausse des stocks de cuivre aux États-Unis, tandis que ceux de la London Metal Exchange ont diminué. Une augmentation, une diminution, cela reflète les inquiétudes du marché concernant l’offre.

Cependant, la situation côté demande est un peu plus complexe. La demande industrielle pour les métaux de base reste très forte, cela ne pose pas de problème. Mais en Chine, la croissance des investissements ralentit, et le pays fait face à des pressions pour réduire la capacité excédentaire et la production, ce qui remet en question la durabilité des prix. Combien de temps cela peut-il durer ? C’est un suspense.

Un phénomène intéressant : le peso chilien (CLP) et le rand sud-africain (ZAR), des monnaies directement liées aux prix des métaux, ont bien performé au cours des six derniers mois. Mais, en même temps, elles sont aussi influencées par la volatilité des prix des métaux.

Et pour l’avenir ? Les banques centrales des marchés émergents cherchent encore des opportunités de baisse des taux, tandis que la Fed ne montre pas encore de signe clair d’une politique dovish. Donc, on peut s’attendre à une certaine demande de couverture, mais la direction globale du marché dépendra surtout de la bataille entre ces facteurs macroéconomiques.

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RatioHunter

· 01-06 14:53

Le prix du cuivre dépasse 13000 ? Peut-on encore le rattraper dans cette vague, ou s'agit-il encore d'une fausse alerte alimentée par la spéculation sur les droits de douane La pression sur la capacité de production chinoise est vraiment un suspense, on dirait qu'une correction est à nouveau probable Les stocks augmentent puis diminuent, le marché devient trop sensible Les attentes concernant les droits de douane ne peuvent pas tenir longtemps, il faudra tôt ou tard se baser sur la demande réelle C'est incroyable, CLP et ZAR vont encore être ruinés par le prix des métaux

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BlockTalk

· 01-06 14:51

Le prix du cuivre dépasse 13000 ? Combien de temps cette vague de spéculation sur les attentes tarifaires peut-elle durer ? J'ai l'impression que le suspense est trop grand. La pression sur la capacité de production en Chine est là, ça ne peut pas durer trop longtemps. Les métaux ont augmenté plus fortement que l'or, c'est un peu absurde. La majorité de la spéculation concerne les attentes tarifaires, mais la demande réelle... c'est ça le vrai enjeu. Les variations d'inventaire reflètent la panique, c'est un rythme typique de spéculation à court terme. Les banques centrales des marchés émergents veulent réduire les taux, la Fed ne bouge pas, cette combinaison est un peu tendue. Lorsque les prix des métaux montent, le CLP et le ZAR suivent en flèche, mais le risque est aussi élevé. Si ce n'était pas pour les attentes tarifaires, le prix du cuivre pourrait-il être aussi agressif ? On a l'impression qu'il n'y a pas autant de fondamentaux qui soutiennent. Une forte demande industrielle est réelle, mais la pression en Chine est trop évidente, la surchauffe du marché semble très forte. Cette hausse dépasse celle de 2021, mais combien de temps on pourra la maintenir, c'est vraiment la question.

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ProbablyNothing

· 01-06 14:51

Le cuivre a encore augmenté, mais il faut surveiller le ralentissement des investissements en Chine. Les attentes sur les droits de douane sont vraiment agressives, la manipulation inverse des stocks est intéressante. Une fois que la fermeture de la capacité en Chine est verrouillée, peut-on encore espérer une hausse ? Probablement une surévaluation. Le peso et le rand doivent se serrer, sinon ils seront entraînés à la baisse par le prix des métaux. La Fed n'a pas donné de signal dovish, il est difficile de dire combien de temps cette tendance haussière pourra durer.

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GateUser-7b078580

· 01-06 14:49

Les données montrent encore une nouvelle vague de spéculations basées sur les attentes politiques, mais... la pression sur la capacité de production en Chine aurait dû être visible depuis longtemps. Lorsque les attentes sur les droits de douane deviennent fortes, les stocks réagissent en sens inverse, ce mécanisme n'est pas très logique. Si le seuil de 13000 est franchi, il sera franchi, attendons un peu, le point le plus bas historique finira par revenir. Les mineurs consomment trop, la demande de base ne pourra pas soutenir longtemps, c'est une tendance que l'on observe. Le ralentissement des investissements en Chine est la véritable clé, tout le reste n'est que du bruit.

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DegenApeSurfer

· 01-06 14:45

Le prix du cuivre dépasse 13k ? Combien de temps cette vague peut-elle durer, c'est vraiment difficile à dire, la demande chinoise reste un mystère. Les attentes d'imposition de droits de douane aux États-Unis sont si fortes, et le contraste dans les stocks est si marqué, que cela devient vraiment intéressant. Que parient-ils sur le marché ? LMEX offre un rendement supérieur à celui de l'or, c'est vraiment la base fondamentale qui parle, non ? Le peso chilien et le rand sud-africain suivent le mouvement des prix des métaux. Peut-on profiter de cette baisse pour acheter à la baisse ou faut-il attendre ? On a l'impression qu'il faut attendre les mouvements de la Fed et des banques centrales des marchés émergents, c'est la stratégie macro qui décide.

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DeFiVeteran

· 01-06 14:31

Le prix du cuivre a dépassé 13000, c'est vraiment arrivé cette fois. Attends, la capacité de production chinoise est toujours sous pression ? Cette tendance haussière peut-elle durer... Les attentes sur les droits de douane sont si fortes, on dirait qu'on parie sur le stock américain dans un jeu de hasard. CLP et ZAR suivent le mouvement des prix des métaux, ceux qui peuvent en profiter sont ceux qui ont anticipé. La Fed n'a pas donné de signal dovish, c'est ça le vrai cœur du sujet ? Tout le reste n'est que décor. La vague de 2021 était vraiment folle, et maintenant elle est encore dépassée... Le marché est-il vraiment avide ? La demande industrielle est forte, mais la durabilité de cette tendance est vraiment incertaine, personne ne peut le prévoir.

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